销售费用占比居高不下 北芯生命闯关科创板

本报记者陈婷曹学平深圳报道

(资料图片仅供参考)

国产心血管医疗器械厂商——深圳北芯生命科技股份有限公司（以下简称“北芯生命”）的科创板IPO进程有了新进展。

日前，上交所发行上市审核网站显示，北芯生命完成第一轮审核问询。其中关于销售费用，上交所共提出7个问题，包括费用主要支付对象、各类会议召开频次等。

问询回复函显示，2020—2022年及2023年上半年，北芯生命的销售费用率分别为990.11%、104.41%、82.08%和53.12%。报告期内，北芯生命会议费和宣传推广费占营收的比重高于同行业可比公司。

据北芯生命披露，2021—2022年及今年上半年，众智（北京）国际会议展览有限公司（以下简称“北京众智”）是其会议费、宣传推广费的第一大支付对象。在前两个完整年度中，北芯生命向北京众智支付的交易金额约占后者当年收入的60%。相同时间内，北芯生命向艺美唯创品牌设计（北京）有限公司（以下简称“艺美唯创”）支付的交易金额约占后者当年收入的70%。

工商信息显示，北京众智和艺美唯创存在诸多联系，两家公司的联系电话、邮箱、通信地址相同。为此，《中国经营报》记者拨打电话联系艺美唯创方面，一名李姓相关负责人对记者表示，该公司承接医药类市场推广活动等服务，并向记者提供其个人手机号。经记者查询，该号码机主姓名与北京众智的前实际控制人同名。

上述两大推广商是否为关联公司？北芯生命与其的业务往来是否真实发生？记者为此致函北芯生命方面，但截至发稿，对方未予以回应。

两推广商联系电话相同

问询回复函显示，艺美唯创和北京众智在2021年双双成为北芯生命会议费、宣传推广费的前五大支付对象。当年，北芯生命向这两家推广商支付的交易金额分别为70.15万元、157.07万元，分别约占其当年收入的70%、60%。

其中，工商信息显示，艺美唯创成立于2021年6月。也就是说，该公司成立当年且在约半年内即成为北芯生命的第五大推广商。当前，艺美唯创的注册资本为200万元，实际控制人为邹得胜，公司2022年的参保人数为3人。

与艺美唯创登记同一个联系电话的北京众智，成立于2017年10月，公司当前注册资本为500万元，2022年的参保人数为2人。工商信息显示，自成立以来至今，北京众智已历经3任实际控制人，分别为邹品容、李昕、潘金瑛。

而就在记者近日联系艺美唯创方面，向其询问工商登记的电话号码归属哪一家公司时，李姓相关负责人先是问了记者是以打给哪家公司的名义致电而来，随后才表示该座机电话属于艺美唯创。对于电话号码为何与北京众智相同的问题，该名相关负责人称：“我们是有两个公司，两个公司经营不同的业务。”后续，记者查询上述李姓相关负责人提供的其手机号码，发现该号码机主姓名与北京众智的前实际控制人李昕同名。

事实上，艺美唯创与北京众智不仅使用同一个电话，还使用同一个电子邮箱。虽然这两家公司的注册地址不同，但两家公司的2022年年报显示，二者通信地址相同，均在北京市丰台区的一幢商务楼中。

上述具有多重联系的两家推广商，在2022年依然是北芯生命会议费、宣传推广费的前五大支付对象。2022年，北芯生命分别向艺美唯创、北京众智支付99.7万元、114.09万元，交易金额分别约占两家公司当年收入的70%、60%。

到了2023年上半年，艺美唯创不再是北芯生命的前五大推广商之一，而北京众智仍为北芯生命第一大推广商，交易金额为70.46万元，约占北京众智当期收入的30%。

在问询回复函中，北芯生命并没有指出艺美唯创和北京众智之间存在关联关系，也否认这两家推广商是其关联方。

关于艺美唯创和北京众智的背景，记者查询到，还有两家公司与艺美唯创、北京众智使用同一个电话和邮箱，分别为心视界（北京）国际旅行社有限公司（以下简称“心视界”）、众智睿行（北京）国际旅行社有限公司（以下简称“众智睿行”）。其中，心视界的通信地址与艺美唯创、北京众智在同一处，心视界法定代表人与艺美唯创的管理人员还存在合作关系。

另外，企查查提供的信息显示，与北京众智名字具有相似性的众智睿行归属于点亮前程（北京）企业管理有限公司，后者拥有11个成员企业，实际控制人为邱金玉。

尚处于商业化初期

艺美唯创、北京众智共同为北芯生命提供服务的2021年及2022年，正是北芯生命首个产品上市销售、其他多个产品获批上市的时期。

招股书显示，北芯生命主要从事心血管疾病精准诊疗领域创新医疗器械的研发、生产与销售。2020年3月，公司首款产品FFR（血流储备分数）系统取得欧盟CE注册证，当年9月取得国内三类医疗器械注册证。2021年，公司主营业务收入主要集中在下半年，主要原因是公司FFR系统获批上市后，在各省市集中采购平台挂网、完成医院入院采购流程及产品市场推广均需一定时间周期。随着前述各项流程的不断推进，公司收入呈现逐季度增加的趋势，且收入主要集中于当年第三、四季度。

2022年以来，北芯生命的腔微导管、双腔微导管、IVUS（血管内超声）系统、延长导管陆续获批上市，目前仍处于产品转入及入院阶段，报告期内尚未实现规模销售。

截至9月25日，北芯生命核心产品FFR系统约75%的国内使用量来自三级及以上的医院，已覆盖国内30个省市的医院，并在多家海外医院实现了临床应用。

北芯生命在招股书中表示，随着公司FFR系统的市场占有率和入院数量逐渐增加，该产品的销售收入逐季度提升。报告期内，公司处于商业化初期，收入主要来自FFR压力微导管。

2020—2022年及2023年上半年，北芯生命营业收入分别为167.46万元、5176.21万元、9245.19万元和9287.94万元；经营活动现金流入分别为1893.98万元、5549.32万元、11987.31万元和11928.28万元；主营业务毛利率分别为4.71%、58.89%、63.51%、64.98%。

不过，北芯生命在问询回复函中表示，公司尚处于商业化推广初期，营业收入尚难覆盖快速增长的费用。截至2023 年6月30日，公司合并层面累计的未弥补亏损为6.15亿元。

2020—2022年及2023年上半年，北芯生命产生的销售费用分别为1658.01万元、5404.49万元、7588.79万元和4933.93万元。除2019年公司无销售费用外，其余期间公司销售费用率高于同行业可比上市公司平均水平。

关于销售费用支出的合理性，北芯生命在问询回复函中表示，一方面由于中国精准PCI（经皮冠状动脉介入治疗）诊疗仍处于起步阶段，公司需要持续有针对性地进行产品教育、学术推广和提供专业临床支持等进行市场教育，以提高精准医疗的普及性及IVUS、FFR等产品在PCI手术中的渗透率；另一方面由于公司产品获批上市时间较短，需要通过专业学术推广以提高公司品牌及产品在医院及医生中的知名度和认可度，仅主要通过经销商的销售服务无法实现上述目标，公司仍需要组建具有临床及病理知识等更为专业的自有学术推广及临床支持团队。

对于未来销售费用率的变化趋势，北芯生命回复上交所称，经过前期的快速扩张，公司已建立了较为完善的销售体系，后续将不会出现大批量人员扩充，预计销售费用将进入较为稳定的增长期；公司销售收入规模预计将保持快速增长趋势，公司未来的销售费用率将逐渐下降，与行业平均25%～30%的销售费用率相接近。

公司仍需为产品投入更多资源进行推广的同时，北芯生命面临的市场竞争日渐激烈。

北芯生命在招股书中表示，近年来波士顿科学、雅培、飞利浦等国际品牌凭借其在心血管领域产品综合解决方案及市场推广的先发优势，一直在全球市场拥有较高市占率。国产品牌因进入市场时间较短，尚处在成长与市场开拓期中。此外，公司核心产品 FFR系统作为首个获批上市的国产直接测量FFR系统，会遇到来自基于影像的FFR的竞争。其中，基于造影计算类的FFR与直接测量FFR临床使用场景相似，存在竞争关系。随着新竞争者不断进入和基于其他技术路径产品的持续发展，公司所在细分领域竞争将日渐激烈。“当前，全球及国内精准PCI市场仍由雅培、飞利浦和波士顿科学等进口厂商占据，国内厂商在研产品也陆续实现获批上市，国内市场竞争日渐激烈。”

（文章来源：中国经营网）

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