生猪产能、体重下降 降重减损是否可期？

【导语】截至2022年3月份，卓创资讯样本监测生猪出栏量及能繁母猪存栏量环比分别下滑0.7%和2.03%，全国生猪交易均重下滑0.28%。供应端降重出栏是否能避亏减损？猪周期是否如期触底反弹？

1.生猪产能小幅缩减

据卓创资讯调研，截至2022年3月底，全国生猪存栏量环比下跌0.70%，同比增幅66.61%；能繁母猪存栏量环比下跌2.03%，同比涨幅5.84%。进入2022年上半年生猪行业依旧处于产能释放周期，而养殖端日益亏损严重，以及近期交通不便，生猪、猪肉调运受阻，同时利空供需两端，养殖企业亏损雪上加霜，屠宰企业白条走货欠佳，部分企业毛利持续缩减。供大于求态势下，随着生猪饲料价格上涨，养殖成本不断增加下，养殖端除了加快能繁产能更替淘汰外，降重快速出栏也是避亏减损的另一种方法。

2.养殖端降重减损，生猪交易均重降低

图2显示截至4月第二周全国生猪交易均重为118.50公斤，环比下滑0.28%，同比跌幅8.95%。而养殖端出栏均重和屠宰企业收购均重分别为117.42公斤和119.05公斤，分别环比下滑0.30%和0.22%。据卓创资讯调研，随天气升温，大体重猪源需求逐步减少，部分市场小体重猪源显著增多，且90-100公斤猪源居多，养殖端在成本上涨猪价下跌双重压力下，惜售情绪降低，选择降低体重快速出栏而减少亏损。而部分屠宰企业为规避风险，多数选择收购部分小体重猪源，从而拉动全国生猪均重下滑。而生猪体重减轻也代表了从业者对后市的悲观心态，对生猪行情形成一定利空。

3.亏损持续，下半年或行情可期

从猪周期及产能去化情况来看，虽产能淘汰略微缓慢，但依旧维持持下滑态势。养殖端为减少亏损而降重提前出栏，生猪养殖周期由5个半月缩减至不足5个月，一定程度上加快去产速度。据卓创资讯调研，当下养殖端仍处于深度亏损阶段，以及天气升温进入消费淡季，部分地区白条烂市，终端需求提振力度薄弱，以及局部地区交通受限，生猪、猪肉调运受阻，双重利空终端市场需求。卓创资讯预计生猪二季度或出现猪周期低点，三季度或行情逐步好转。

关键词： 生猪期货 猪肉价格