中药板块景气度扩散 医药股掀起涨停潮 明年医药能否虎虎生威？

今日(12月27日)，医药股大幅走强，医药商业板块领涨两市，截至收盘，柳药股份、大参林涨停。老百姓、益丰药房涨幅逾8%，NMN概念、中药、医药电商、仿制药一致性、化学制药等子板块涨幅均逾3%，其中，中药概念继续强势，方盛制药、特一药业、精华制药、龙津药业、佛慈制药、大理药业涨停，红阳药业涨逾18%，陇神戎发涨逾12%。

中药板块景气度扩散，市场聚焦低估值医药股

12月下旬以来，中药板块持续走强，截止今日(12月27日)收盘，板块指数近六日涨幅近16%，个股方面，以近六日涨跌幅来统计，陇神戎发涨幅近115%，龙津药业涨近51%，红日药业涨近47%，新天药业、太极集团、精华制药、佛慈制药涨幅逾30%。

注：中药股近六日涨跌幅(截止12月27日收盘)

中药板块的上涨主要源自对于估值修复行情的预期，中泰证券指出，政策持续积极鼓励中医药发展，年初国务院发布《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》明确了国家多层次、多方位鼓励中医药发展的决心，今年以来中药新药获批上市加速也印证了政策扶持力度之大。中药企业当前普遍处于历史估值低位，多数公司估值对应22年仅10-20倍PE左右，配置价值凸显。

受中药估值修复行情带动，医药商业等低估值医药板块也迎来上涨。中泰证券认为，在20年的高基数影响下，21年药店板块业绩承压，疫情反复亦影响了部分门店经营，行业估值回到历史偏低水平。主要上市药房21年前三季度新开门店数均已超20年全年，新店经过一年左右培育期，有望自22年起贡献利润。基数效应减弱叠加新店利润释放，龙头连锁药店业绩拐点向上趋势明确，有望迎来估值修复。

明年板块机会可能较散，关注优质股基本面变化

回顾今年医药板块，整体呈现先扬后抑的走势，直至11月开始，板块指数再度开启修复。国盛证券指出，大热板块的抽水效应、医药政策预期的混沌引发过分担忧、市场环境加剧悲观情绪，“内忧外患”下全年医药板块呈现波动发展。究其本质，今年医药是对前期过高估值的消化。展望未来，人口结构跳跃式进入老龄化，老龄化将带来刚需医药扩容、健康消费升级加剧消费医药渗透率提升，医药行业长期比较优势明显。

投资策略上，华西证券指出，过去2~3年，“选对赛道、选行业龙头”的投资策略取得了持续的超额收益，但随着过去几年上涨累积下来的涨幅，上述策略下选出来的黄金赛道的个股，当前也处于估值相对高位，虽然从行业发展趋势看，仍然中长期看好，但从二级市场投资角度看，“买赛道、买龙头”的投资策略，轻易获得超额收益的难度将会加大。

展望明年，华西证券认为，明年医药板块的投资机会会比较“散”，更多投资机会来自“自下而上”个股的选择，挖掘“基本面具有积极显著向好变化、估值较低”的个股，更加容易获得投资机会。赛道选择上，顺应医药行业发展趋势和政策走势，中长期看好CXO、医疗服务、可选医疗消费板块(医美、 疫苗、生长激素、中药消费品)、创新药板块、医疗器械板块具有创新能力的优质公司。具体受益的细分领域及标的：

CXO领域：博腾股份、美迪西、药明康德、九洲药业、昭衍新药、凯莱英、康龙化成、诺泰生物、维亚生物；医美领域：爱美客、华东医药；疫苗：智飞生物、百克生物、康泰生物； 生长激素：长春高新；创新药及制剂出口领域：恒瑞医药、先声药业、海思科；医疗器械领域：维力医疗、康德莱。

（文章来源：财联社）