晨会精华：是时候抄底了吗？寻找位置较低且业绩确定性高的标的！

回顾周二A股行情，沪深两市全线低开，盘初在金融股的带领下，股指一度有冲高表现。但上攻力度不足，伴随着赛道股继续走低，指数迎来回落，此后沪指持续走低并一度跳水，创业板指表现更为惨烈，呈现脉冲式下行格局。

正如东吴证券所述，周二两市再现弱势调整格局，市场情绪较差，开年以来的连续杀跌极大打击了资金的做多意愿。在弱势格局下，整体呈现出防守的盘面状态。但从历史数据来看，以往年初就快速下跌的年份，在春节后都有不错的春耕行情，因此也不必太过悲观。短期投资者需继续控制好仓位，待市场企稳后把握反弹机会。

从技术面来看，东莞证券认为，周二沪指在3600点下方展开拉锯，个股板块赚钱效应有所减弱，板块轮动加快，加上北上资金有所流出，表明市场短期仍需时间进行整固，但考虑到缩量调整，预计大盘有望震荡反复中逐步企稳，关注板块轮动节奏以及量能变化。操作上建议关注金融、食品饮料、家用电器、电气设备、TMT等行业。

就后市而言，山西证券提到，市场的“高低切换”仍将持续，消费板块受益于涨价逻辑的加持，或具有更强的估值修复动力，建议关注受政策利好提振的中医药、高值耗材等低估值子板块，同时，地产、建材等板块估值修复的背后仍主要受到“稳增长”预期影响，预期调整冲击风险仍在，本身亦不具备形成趋势性上涨势头的内在动力，建议谨慎应对。

中原证券也表示，当前领涨热点继续快速轮动，市场赚钱效应较弱，投资者持币观望的心态较重。建议投资者保持谨慎乐观的态度，控制仓位，均衡配置。预计沪指短线小幅震荡的可能性较大，创业板市场短线小幅整理可能较大。建议投资者短线关注工程建设、水泥建材、医药、化肥以及有色金属等行业的投资机会，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。

另外，光大证券认为，创业板指已连续在年线下方运行4个交易日，且创出7个月以来新低，市场缺乏赚钱效应。在此背景下尚不能随意抄底，但可以“重个股，轻指数”，对于当前热门的医药、婴童、磷化工等概念可以寻找阶段性交易机会。

整体来看，该机构进一步分析，指数风险已经进一步得到释放，在成交额保持万亿之上的背景下，反弹行情或正在路上。操作上应回避前期涨幅较大，但并无业绩支撑个股。目前市场正处在业绩披露期，可寻找位置较低且业绩确定性高的标的进行跟踪。

国盛证券指出，年初以来，海外美股和A股都出现了一定调整，市场情绪低迷，结构性主线也从高增长转向低估值，随着更多稳增长政策出台和见效，投资者风险偏好或逐步回升，考虑到节前效应，春节前后或成为市场重要阶段性低点，投资上建议保持成长和价值的均衡配置。操作上，在市场有效向上突破之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，“稳增长”将成为驱动市场运行的主要逻辑，关注建筑建材等传统基建，以及风电光伏等新型基建，建议结合业绩性价比，适当布局食品饮料、医药、家电、汽车等消费板块。

宏观方面，万联证券表示，密切关注社融、信贷数据表现以及财政政策动向及各地产业支持政策变化，若高频经济指标逐渐好转，当前市场低迷情绪有望回暖。行业配置方面：1)继续关注“稳增长”主线下景气度触底反弹、避险属性较强的必选消费，以及近期加码发力的基建产业链；2)高景气赛道大幅回调下，关注安全边际较高的低估值板块；3)中长期围绕“制造强国、科技创新”主线布局符合产业发展大趋势的5G创新应用、物联网、网络设备等领域。

在操作策略上，华龙证券提到，看好受疫情影响较小、行业发展逻辑有利的方向——国防军工、钢铁、水泥、券商、生猪、新能源车、绿色能源、通信设备。关注受疫情影响较大、行业催化受外因影响较大但边际改善的方向——消费、医药。

中国银河证券表示，目前市场情绪较为低迷，建议采取防守策略，静待市场新的向好转机。行业方面，新能源相关行业涨幅较大、估值较高，近期风险有所释放；前期表现不佳的一些行业，如大金融、房地产等，基本面没有显著改善迹象，但估值低，防守性较强，短期有估值修复动力。建议均衡配置，第一：半导体、军工、绿电、个别消费品等部分景气度高的细分行业，可长期配置。第二：春季行情期间表现较好的电子、家电、建材、计算机等板块。第三：大金融、大基建等具有估值修复动力、攻守兼备的板块，均衡配置。

（文章来源：东方财富研究中心）