每天亏1亿！养猪三巨头去年最高预亏375亿元 机构却逆势加仓 行业复苏在即？

2021年猪价不断下探，生猪养殖“三巨头”也难逃亏损局面。

根据最新披露的业绩预告，温氏股份、正邦科技、天邦股份去年合计亏损345至375亿元，以最高亏损幅度计算，“三巨头”平均日亏损超过1亿元。

作为行业龙头，牧原股份虽然未预亏，但其预计2021年净利润下降幅度超7成，仅2021年下半年预计亏损15至30亿元。

龙头企业的亏损和业绩下滑，是否意味着反转即将到来？一个现象是，市场上的“聪明钱”已在去年四季度逆势加仓。

“三巨头”去年最高亏损375亿元

1月28日晚间，正邦科技披露2021年的业绩预告，公司预计净利润亏损182亿元至197亿元，比上年同期下降416.84%至442.96 % 。

据披露，报告期内，正邦科技进行战略转型，处置了前期高价外购的低效母猪，同时对种群进行进一步优化，合计死淘能繁母猪及后备母猪约 220 万头，亏损 62-68 亿元。另外，租赁场预付租金、清退补偿、物料等损失合计约 15 亿元， 计提约 12 亿元。

此前已有多家同行公司也发布了预亏公告。

温氏股份预告称，公司归母净利润预计亏损130至138亿元。同比跌幅高达275.06%至285.84%。这也是温氏股份上市以来的首次亏损。

天邦股份预计亏损35到40亿元，同比下降超200%。

上述三家企业合计亏损约345至375亿元。以最高亏损幅度计算，三家企业平均日亏损超过1亿元。

对于巨额预亏，上述公司都将其归因于生猪价格大幅下跌。其中，天邦股份表示，随着国内生猪产能恢复并出现过剩，生猪价格在2021年整体呈快速下降趋势。2021年公司生猪销售头数同比增长39%，但商品肥猪销售均价却同比下降了64%。

此外，据温氏股份披露，其2021年销售肉猪(含毛猪和鲜品)1321.74万头，按照该公司披露的亏损额和销售量计算，摊到每头猪上的亏损额在1000元左右。

其还表示，因饲料原料价格连续上涨、公司外购部分猪苗育肥、持续推进种猪优化等因素推高养猪成本。

尽管一直被认为养殖成本最低、最抗跌的“猪茅”牧原股份未预亏，但其预计2021年净利润下降幅度超7成，约为70亿元至85亿元。根据此前财报测算，其2021年下半年预计亏损15至30亿元。

牧原股份也表示，生猪市场价格变动的风险是整个生猪生产行业的系统风险，对任何一家生猪生产者来讲都是客观存在的、不可控制的外部风险。

此外，动物疫病是畜牧行业发展中面临的主要风险，特别是2018年8月份以来爆发的非洲猪瘟，都可能会对公司的经营业绩产生重大影响。

行业复苏在即？

龙头企业的亏损和业绩下滑，是否意味着反转即将到来？猪肉价格是否跌到底了？

一个现象是，市场上的“聪明钱”已在去年四季度逆势加仓。

以温氏股份为例，基金四季度报告显示，截至2021年12月31日，共有145只基金的十大重仓股中持有温氏股份，较上季度增加118只，合计持有2.48亿股，环比上季度增长298.22%。

从股价上来看，自去年四季度以来，温氏股份一直处于上升的趋势中，去年四季度股价涨幅超过30%。

又如牧原股份，截至2021年12月31日，共有138只基金的十大重仓股中持有牧原股份，合计持有1.53亿股，环比上季度增长4.86%。去年四季度公司股价微涨2.81%。

生猪价格方面，在经历了去年四季度的反弹后，生猪现货市场在今年1月份一反“逢节就涨”的常态，其价格从月初的16.45元/公斤跌至1月28日的13.99元/公斤，跌幅近15%。

期货市场上，1月以来，生猪主力合约2203下跌了7.1%，收盘价为13425元。

温氏股份在近日与机构投资者的交流中表示，按照往年经验来看，春节过后一般是猪肉消费淡季，不排除出现猪价持续下探的可能性。乐观估计2022年下半年后猪价有可能进入下一轮周期的上行通道；悲观估计2022年仍处于社会平均盈亏平衡线位置，可能需到2023年才能开启下一轮周期。

太平洋证券认为，当前正值业绩预告密集发布期，养殖板块有多家上市公司发布了业绩大幅预减或预亏公告。养殖上市公司业绩变化基本符合预期，当前关注点还应聚焦到行业产能去化速度和新周期反转时点的判断上来。

（文章来源：上海证券报）

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