市值缩水！5家百亿级私募持股22只 今年此板块风景独好！

近期，市场除了对私募年内业绩表现持以高度关注外，去年四季度的持仓情况也是主要焦点。近日，《证券日报》记者通过私募排排网数据统计，去年四季度有5家百亿元级私募持有了22只A股，合计持有市值5.6亿元，其中，有私募单只个股持有市值为2.3亿元，占比高达41.07%。同时，从持有市值和持股数量增减来看，呈现出市值下降和持股不变的特征。

多位私募人士向《证券日报》记者表示，虽然去年A股波动加大，但整体呈现出的结构性投资机会仍然明显，抓住新能源、大宗商品投资机会的私募依然取得了不错收益，但进入去年四季度，由于整体持仓较高、市场波动加剧，私募全年的收益大幅下降，表现最明显的阶段是去年12月份。

去年四季度持有市值下降近7500万元

私募持仓风格和数量通常作为其他类投资者的风向标，尤其是对于百亿私募来说，投资风格更会被市场高度关注。由于目前上市公司年报尚未全部发布，百亿私募整体持仓情况尚未揭晓。不过，记者通过第三方最新统计数据发现，去年四季度有5家私募持有22只个股，合计持有市值为5.6亿元。

从单只个股被持股情况来看，方邦股份被持有市值最高，仅迎水投资便持有市值2.3亿元；其次是中泰化学、玄元投资在去年四季度被持有市值为1.8亿元。此外，*ST华塑、贵州茅台和五粮液3只个股被持有市值在1000万元至9000万元之间；其余个股被持有市值均在1000万元以下。

从持股数量和所属板块来看，*ST华塑、中泰化学依然是被持股量最高的个股，分别被迎水投资和玄元投资持有2919万股、1904万股，其次是方邦股份，被迎水投资持有254万股，其余个股被持有的股数均在10万股以下。整体来看，被持有的22只个股，涵盖了新能源、白酒、医药、科技和银行等板块。

值得一提的是，去年四季度，5家百亿元级私募合计持有市值同比整体下降了近7500万元，但持股量同比则基本不变，显示了整体股价有不同程度的回调。

汇鸿汇升投资首席投资官张辉告诉记者，去年百亿元级私募基本均实现正收益，但不同管理人业绩差异也比较明显，主要原因在于是否参与新能源、高端制造等成长板块，重仓持有这些领域的个股，并一定程度上进行获利了结的基金则实现较好收益。同时，在周期板块重仓持有，以及抓住碳中和对传统能源板块带来的结构性机会的基金，也取得了较好的回报，而布局偏价值和消费类的管理人业绩相对偏弱。

今年一季度投资风格有所分化

私募在去年四季度整体投资收益有所下降，部分百亿元级私募更是出现了负收益，在玄甲金融CEO林佳义看来，主要原因在于百亿元级私募在去年分化行情下，仓位在四季度出现分化特征，部分私募判断信贷会紧缩、提前降低仓位，并逢低缓慢加仓，业绩从而出现较大分化。“去年百亿元级私募在前三季度实现正收益的有八成左右，但四季度尤其是12月份亏损加剧，量化私募、股票多头等策略都在其中，由于策略同质化，导致12月份收益亏损10%以上的私募不在少数。”

进入2022年，A股出现下跌行情，风格上出现极致的高低估值切换，从板块来看，仅有受降息利好的银行股独涨，1月份月度涨幅为2.33%，但在成长风格上，由于美国通胀持续超预期创新高，引发市场更为谨慎的加息预期，导致全球金融市场出现共振，前期涨幅靠前的板块出现了明显回调，军工、医药、传媒和新能源等行业跌幅居前，市场情绪非常低迷，从而引发私募的投资风格出现分歧。

林佳义向记者表示，未来将聚焦低估值个股，尤其是具有自由现金流的头部企业，或者低估值、高增长的细分龙头企业。一方面在于信贷紧缩背景下，贴现值会提升，对高估值杀伤特别直接，另一方面则是对于低估值预期差巨大的头部企业，反而会带来结构性补涨机会。

张辉告诉记者，开年以来，由于A股市场开局迎来剧烈波动行情，多家百亿元级私募旗下产品跌幅更是超过了10%，仅有少数百亿元级私募业绩逆势上涨，尤其是管理期货类策略，表现出相对较好的收益。对于接下来的布局，一季度投资方向会偏基建、金融等板块，预期在稳增长政策逐渐落地后，市场可能逐渐转向成长风格板块。

根据私募排排网数据显示，有业绩记录的100家百亿元级私募1月份整体收益为-5.23%，其中，仅有10家百亿元级私募实现正收益(不包括零收益)，占比仅为一成。同时，实现正收益的百亿元级私募中，管理期货私募数量为4家，股票多头和固收私募均有3家，最高收益为3.26%。收益为负的百亿元级私募中，48家1月份收益跌幅超过5%，其中，有16家收益跌幅超过10%，最低收益为-15.05%。

有分析人士认为，年内以来地缘政治影响叠加疫情反复，能化板块和国际油价有所利好，而有色板块受在海内外供需错配的背景下持续上涨。整体来看，1月份商品市场趋势明显，CTA策略赚钱效应明显升温。量化和股票多头等策略排名垫底，月度收益均下跌超过5%。

（文章来源：证券日报之声）

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