金徽矿业IPO：关联中标频繁且结算价格常“超标” 负债高企却向控股股东拆出近20亿资金

12月30日，中国证监会第十八届发审委将召开2021年第143次发行审核委员会工作会议，将审核金徽矿业股份有限公司(以下简称“金徽矿业”)的首发事项。

虽然上会大考临近，但金徽矿业身上仍有多个疑问待解。过去数年金徽矿业的公开招标中，关联企业频繁中标，而且过半项目结算价格高于中标价格。另外报告期内金徽矿业转贷、拆借等关联交易也时常发生。

公开招标关联企业中标16次，但结算价格最高超标60%

据招股书披露，自2016年至今，金徽矿业实控人李明之侄李锁银控制的企业“甘肃懋达建设工程有限公司”(以下简称“懋达建设”)共16次中标金徽矿业的相关建设项目。

在这16个中标项目中，懋达建设的投标报价均低于同场竞标对手，招股书中还表示懋达建设的工程施工合同定价政策和定价依据按中标条件确定，定价流程透明，最终价格通过市场化竞争产生。

但本网记者发现，懋达建设中标项目的最终结算价格经常“超标”。

根据相关项目的最终结算金额显示，懋达建设的16个中标项目中，超过10个项目的结算价格超过投标价格，部分项目结算价格比最初的投标报价高了60%。

而且懋达建设承接的中标项目中，近半数项目的结算价已经高于竞标时其他竞标企业的报价。

关联公司频繁中标，项目结算价格又频繁超过中标报价，也经常高于其他竞标企业的投标报价。尤其是招标项目超标结算的事件还频发在关联方身上，这期间是否存在虚假招标问题也需要再次详查。

另外本网记者还发现，金徽矿业报告期内存在大规模进行劳务派遣用工的情形，2018年-2020年劳务派遣用工人数分别达到了245人、104人、44人，劳务派遣方均为“徽县天瑜劳务有限公司”这一家公司。

图片来源：国家企业信用信息公示系统

但据国家企业信用信息公示系统的数据显示，2018年劳务派遣方徽县天瑜劳务有限公司社保缴纳人数仅为25人，远未达到2018年金徽矿业的劳务派遣用工数。

拆借、转贷等关联交易频发，公司业绩不如预期导致大股东对赌失败

据招股书披露，报告期内金徽矿业资金状况较为紧张。

为偿还银行贷款，此次IPO上市金徽矿业设立了4亿元的“偿还银行贷款”募资项目。2018年-2020年，金徽矿业(母公司)资产负债率分别达到了83.67%、70.20%、70.20%。

但是报告期内，金徽矿业却存在对外拆借资金、对外进行担保的情况。2018年金徽矿业向股东亚特投资拆出资金18.29亿元。而且自2018年至今，金徽矿业向关联方进行对外担保，累计担保金额高达24.61亿元。

在自身资金紧张、负债率高企的情况下，金徽矿业还向股东以及关联方进行大额拆借、大额担保。该行为与其资金状况相矛盾，但招股书中并未披露出对外大额拆借、担保的原因。

此外报告期内，金徽矿业还存在高额的违规转贷行为。

2020年，金徽矿业联合懋达建设、泓盛混凝土、甘肃泓盛生态农林发展有限公司等3家关联企业，并委托银行将借款资金先支付给这3家关联公司，银行借款资金到账后，由这3家关联企业将贷款转给金徽矿业，转贷金额高达2.38亿元。

图片来源：企业招股说明书

该行为不符合《贷款通则》和《流动资金贷款管理暂行办法》的相关规定。

另外在报告期内，金徽矿业还存在业绩表现不佳导致控股股东对赌失败并支付巨额补偿款的事件。

2017年绿矿基金增资金徽矿业，并与金徽矿业控股股东亚特投资签订了相关对赌协议，约定了金徽矿业2019财年净利润不少于5亿元、2020财年净利润不少于8亿元的对赌条款。但过去两个财年金徽矿业利润均未完成对赌指标，控股股东因此需要向绿矿基金支付补偿款合计超过7000万元。

金徽矿业控股股东亚特投资还与另一位股东中改院签订了类似的补充条款，并约定了同样的业绩对赌条款。而且金徽矿业同样因业绩不达标，触发了对赌补偿。不过由于中改院的出资款仍未补齐，控股股东尚未支付相关对赌补偿款。

连续多个财年利润业绩未达预期，如果成功上市金徽矿业能否保证业绩稳定可能也是未知数。

对于上述问题，本网记者曾发函向金徽矿业进行求证，但截至发稿并未收到回复。

（文章来源：中宏网）