Mysteel解读：生猪价格接近成本线 短线养殖户是否知难而退？

【导语】据Mysteel农产品(行情000061,诊股)了解近期生猪价格低位运行，截至上周五全国外三元生猪均价为12.26元/公斤。基本接近去年9月下旬至10月上旬的低位水平，养殖端大呼“吃不消”。

当前低迷行情之下，生猪产业各环节处境艰难，养殖端、屠宰端、下游贸易端无一例外，尤其养殖端叫苦连连，纷纷表示生猪价格持续下行，不断在成本线边缘“疯狂试探”，有甚者已经跌破成本线，养猪人实属“伤不起”，部分养殖户被迫止损，大有顺势离场之势。那么养殖端到底“惨状”如何？接下来我们具体分析：

就养殖成本方面来看，目前价格水平确实已接近甚至跌破成本线。部分养殖户算过一笔账，首先自繁自养模式下，假设母猪购置成本为2500元/头，使用年限为3年，7胎，胎均产10头，淘汰均重230公斤，饲料价格为3.5元/公斤，母猪喂料4公斤/天，母猪药物、疫苗成本为500元/年，然后人工按10人管理1500头母猪全程，人均工资6500，仔猪饲料45元/头，疫苗20元/头。这样综合所得仔猪断奶成本大概在344元/头。然后再假设断奶仔猪7公斤开始饲养，120公斤出栏，料肉比假设为3.0，这样粗略估算，自繁自养的成本理论在12.75元/公斤。而外购仔猪育肥方面，我们假设外购仔猪为15公斤，130公斤出栏，按照目前仔猪的价格350-400元之间，饲料价格3.5元/公斤，其他费用200元/头计算，得出成本大概在12.9-13.3元/公斤。综上不论是自繁自养，还是外购仔猪育肥，当前的毛猪价格确实已经接近甚至击穿成本线。

备注：断奶成本（2500+15330+1500+1560-1380）/70+65=344元/头

设：断奶仔猪7公斤开始饲养，120公斤出栏， 料肉比3.0

当前自繁自养成本：（344元+113公斤 * 3.5元/公斤*3）/120公斤=12.75元/公斤；

外购仔猪育肥：（400+115*3.5*3）/130=12.37元/公斤，成本可能因仔猪、饲料价格波动。

当前普遍亏损情况下，养殖户尤其中小型规模，是否会选择尽快出清产能，知难而退呢？短期来看，速度不算快，大多数还是会选择“再坚持一下”。一方面从能繁母猪存栏量变化情况可以直观体现，官方数据显示，去年12月份属于微增状态，且1月份环比仅下降0.9%。更为关键的是受益于前两年行情较好，部分头部企业在此轮周期总体还属于盈利状态（虽然2021年普遍亏损），因此他们不会停止加大和集中优势产能的步伐，进一步抢占市场份额，提高行业话语权。而对于散户而言，前期最大困扰“非洲猪瘟”目前控制良好，基本常态化，随着经验的积累和技术的不断提高，短线暂无大范围爆发的可能性，后顾之忧减少。且公共卫生事件及其他因素影响下，经济大环境较差，各行各业均面临巨大挑战，因此短期内或不会轻易进入其他陌生领域。且利润当先前提下，为挽回损失，不乏有等价“抄底”“绝地反击”，重新进入的思想存在。因此判断，不论是规模企业还是散户，躺平认亏，迅速退出的可能性不大。

部分上市猪企业绩对比（单位：亿元）

备注：扣非净利润，数据仅供参考

当然，低迷行情之下，落后产能被迫出清是大势所趋，且随着头部猪企话语权的提高，优势产能的进一步集中，产能出清速度将不断加快，优胜劣汰、持续、健康发展是行业不变的目标。

关键词： 生猪期货 猪肉价格