煤炭市场逐渐宽松 价格理性回归在即

近期，动力煤调控政策密集出台，相关会议频繁召开，煤炭市场价格形成机制进一步完善，市场煤价格上涨将得到抑制。经过积极抢运之后，电厂存煤会出现大幅提升；后期随着天气转暖，民用电负荷回落，环渤海港口库存垒库。预计从三月中旬开始，煤炭市场将逐渐宽松，煤价理性回归是大概率的事。

产地方面，终端需求企业维持拉运，叠加贸易商上站拉运需求良好，部分煤矿排队车辆增多；个别煤矿前期降价过多，煤价小幅上调之后，仍在限价区间内。终端客户观望情绪稍有提升，刚需采购询货依旧。目前，煤炭市场需求不减，但上级主管部门频繁召开稳价保供会议；同时，产地能源局对煤价监管力度加大，后期产地煤价在政策调控下将以稳为主。

数据显示，2月24日，鄂尔多斯(行情600295,诊股)市生产煤矿232座，全市生产煤炭282万吨，销售煤炭279万吨。从煤炭生产和销售数量上看，恢复较快，鄂市的煤炭供应已回升至去年12月份保供期间的高位水平，能够满足下游用煤需求。后期随着全国煤炭增产增供工作的稳步推进，煤炭产量和销量将有明显回升。回顾一月到二月上旬，由于发运倒挂、贸易商休市、部分民营煤矿停产放假等因素影响，主产地的煤炭生产和外销数量受到影响，大秦日均运量降至110万吨。元宵节过后，大量民营煤矿复工，主力煤矿开足马力，加快生产，市场供应增加。随着保供力度的加大，二月中下旬，大秦线运量出现明显提升，日均运量推高至118万吨，后期环渤海港口库存将逐渐增加。

进入三月份，我国大江南北天气逐渐回暖，冷空气影响减弱，民用电负荷回落，煤炭需求即将进入传统淡季。尽管目前统调电厂和沿海八省电厂存煤回落，但实际存煤数量仍然高于往年同期水平，且日耗将缓慢下降。重要会议结束后，产地安全、环保检查逐渐趋向宽松，煤矿产量释放会进一步加快。一旦进入四月份，水电恢复，叠加部分火电厂展开春季机组检修，日耗将缓慢回落；在煤炭市场供强需弱的情况下，各环节库存得到垒库，市场恢复平静，港口市场煤价格面临下跌压力。

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