黑色金属钢材周报：疫情扰动持续增强，钢价高位调整

摘要

上周成品材期货盘面价格震荡回调，现货价格同样有所走弱。上周螺纹钢2210合约下跌1.76%至5019元/吨，热轧卷板2210合约下跌1.52%至 5195 元/吨。螺纹和热卷 5-10 月价差走强，10-1 月价差走弱；螺 纹和热卷现货强于期货，基差走强；期货方面热卷表现略强于螺纹，卷螺价差小幅回升；铁矿仍略强于成材，螺矿比回落。

供给：长短流程钢厂产量均有所回升，高炉开工率和产能利用率同样有所回升，但同比仍处低位。

需求：建材贸易商成交环比小幅回升，螺纹表观消费则继续走弱，热卷表观消费量环比小幅回升，高频需求仍偏低。

库存：热卷社会库存延续去库进程，但去库速度放缓；螺纹钢社会库存去库进程则被中断，再现积累现象；钢厂库存环比小幅回升，同比仍偏低。

上周部分地区疫情得到有效控制，唐山地区交通管制陆续出现边际放松迹象，使得钢材产量有所回升，长短流程生产也均有恢复；需求端则仍延续弱势，吉林和上海地区新冠感染者人数仍在激增，甚至出现扩散至其他城市的现象，需求所受冲击依然明显，受疫情冲击最明显的华东大区和北方大区建材主流贸易商成交仍维持绝对低位，螺纹表观消费再度回落，螺纹去库进程也被迫中断，显示弱需求仍为当前钢价最大的拖累，钢厂利润也继续压缩。短期疫情拐点仍为重点关注因素，基差短期存在一定修复迹象，预计盘面仍以高位震荡格局为主。

螺纹 05-10 月间价差从 29 回升至 72 元/吨，10-01 月间价差从 123 降至 96 元/吨；热卷 05-10月间价差从 26 回升至 55 元/吨，10-01 月间价差从 127 降至 83 元/吨。上周热卷盘面主力合约价格表现略强于螺纹钢，10 合约卷螺差从 159 小幅增加至 176 元/吨；原料铁矿石总体表现略强于成材，10 合约螺纹和 09 合约铁矿比价从 5.57 降至 5.46。

螺纹 01 合约基差从 138 扩大至 324 元/吨，螺纹 05 合约基差从-14 扩大至 156 元/吨，螺纹 10合约基差从 15 扩大至 228 元/吨。卷 01 合约基差从 58 扩大至 108 元/吨，热卷 05 合约基差从-95 扩大至-30 元/吨，热卷 10 合约基差从-69 扩大至 25 元/吨。

二、废钢与利润

废钢：富宝数据显示 4/2-4/7 期间，全国 147 家钢厂废钢到货量日均约 25.26 万吨，环比前期有所回落，长流程和短流程钢厂均有所回落；4/1-4/7 期间 147 家钢厂日耗约 29.62 万吨，环比上期有所增加，长流程和短流程钢厂用量均有所增加；库存周环比下降，供需格局相较上周有所转弱。

长流程：准一级冶金焦上周维稳，铁矿石现货价格下跌，总体上周长流程生产成本有所下降。螺纹钢现货价格上涨，热卷现货价格走弱，热卷现货价格弱于螺纹现货价格；由此相较前周钢材吨钢利润，华东地区螺纹即期利润有所扩大，华东热卷即期吨钢利润水平缩水。截至 4 月 8 日，华东螺纹吨钢利润（理计）约为 178 元/吨，华东热卷利润约为 208 元/吨左右。

短流程：上周废钢现货价格有所上涨，张家港废钢价格上涨 40 元/吨至 3400 元/吨，废钢价格表现强于铁矿石价格，废钢铁水成本价差从废钢贴水铁水成本 284 元/吨扩大至 307 元/吨左右。华东地区短流程吨钢利润盈利情况有所好转，华东地区谷电利润从 149 扩大至 160 元/吨，谷电和平电平均利润同样也把盈利扩大至 65 元/吨左右。上周钢厂生产整体有所回升，长流程成本大致维稳，华东螺纹高炉利润有所扩大；短流程成本随

原料价格走强而有所回升，华东螺纹电炉利润微增，波动不大；卷螺利润差降至 30 元/吨，较去年同期差距有所扩大。

三、供应

截至 4 月 8 日一周，全国 247 家钢厂高炉开工率环比升至 79.27%，产能利用率环比升至 84.95%。唐山 126 座高炉检修周度影响产量下降至 94.56 万吨，唐山高炉开工率较上周增加 2.38%至 54.76%。上周螺纹钢产量周环比增加 6.39 万吨至 309.76 万吨，同比增速环比前期扩大，同比去年水平减少 13.53%，其中长短流程产量均有回升。分地区来看，华东、南方和北方地区产量环比均有不同程度回升，增幅最小的为华东地区。热卷产量环比前周上升 12.13 万吨至 319.43 万吨，高于去年同期水平。冷热卷板价差 440 元/吨，同比偏低，供料卷产量支撑力不足。冷轧上周产量环比增加 3.75 万吨至 84.65 万吨；中厚板上周产量环比增加 4.05 万吨至 143.49 万吨；线材产量上周环比减少 1.35 万吨至 130.22 万吨。总计五大钢材产量上周环比增加 24.97 万吨至 987.55 万吨。

四、需求

4 月第 2 周，全国建材主流贸易商成交量日均量为 16.93 万吨/日，较前周增加 0.2 万吨/日，贸易商整体心态有所回暖，建材成交环比回升。分地区来看，主要增量由南方大区贡献。螺纹钢测算周度表观消费量环比减少 14.64 万吨至 296.16 万吨，表需同比增速降至-34.93%。热卷表观消费量周环比增加 7.78 万吨至 317.82 万吨，表需同比增速增至-10.36%。

五、库存

上周螺纹钢 35 城社会库存环比增加 3.24 万吨至 969.35 万吨，低于去年同期库存 145.41 万吨；钢厂库存环比增加 10.36 万吨至 317.39 万吨，低于去年同期 98.16 万吨。螺纹钢总库存环比增加 13.6万吨至 276.62 万吨，低于去年同期库存水平 243.57 万吨。热卷上周 55 城社会库存环比增加 0.43 万吨至 241.21 万吨，高于去年同期库存 14.54 万吨；热卷钢厂库存环比增加 1.18 万吨至 94.66 万吨，低于去年同期库存 2.08 万吨。热卷总库存环比增加1.61 万吨至 478.19 万吨，相比去年同期水平高出 12.46 万吨。

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