嘉实基金归凯：优质价值成长股已到再次布局时点

券中社3月30日讯，在刚刚披露的基金2021年年报中，嘉实基金归凯表达了他对当前持股情况，以及未来市场的看法。

他认为，A股指数自2019年以来已连涨三年，站在2021年底，可以看到市场对部分热门板块已给了相当高的预期，估值处于历史高位；原本我们对2022年市场持偏谨慎态度，但年初以来的大跌还是相当程度上释放了估值压力，特别是很多优质价值成长类公司股价已经调整超过一年半的时间，已经到了再次布局的时点，因此站在当前时间不宜再过分悲观。

谈到具体的投资机会，归凯表示，经济下行压力下，2022年基于行业景气的投资机会将相对稀少，CPI/PPI裂口收敛会减轻中下游企业的成本压力，预计少数景气向上的细分领域和估值调整充分，基本面见底向上的中下游公司是超额收益的主要来源。

投资操作上，出于行业景气和长期成长前景，2021年主要增持了半导体、新兴科技消费品板块、快递服务，减持了部分基本面不达预期的制造业、医疗服务、传统消费个股。截至2021年年底，在管基金大类资产持仓比重依次为科技、先进制造、医药和消费。

归凯进一步表示，“我们一直重点投资具备长期价值成长特征的优质企业，看重公司业绩增长的内生性、持续性和确定性，以更长的持股周期获取超额收益。重仓公司的经营情况总体还是符合我们预期的，估值调整后的性价比显著增加。站在当前时点，希望投资者更有耐心，我们也有信心为投资者实现长期满意的回报。”

（文章来源：证券时报·券中社）

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