晨会精华：降准要来了？机构称“短期或提振市场信心” 参考哪些历史经验？

回顾周三A股行情，沪深两市整体呈现震荡调整格局。三大指数早盘全线低开，早盘股指在震荡中回升，午后在金融股的拉抬下，股指一度翻红有翻红表现；不过，指数尾盘跳水走低，全天呈现“倒V”型格局。

正如东吴证券所述，周三股指跌幅虽然不大，但个股普遍杀跌，两市超3800家个股下跌。目前市场做多信心不足，资金谨慎情绪较高。沪综指在3200点附近区域反复拉锯，投资者参与难度极大。建议继续围绕稳增长方向、一季度业绩驱动等进行挖掘，稳健的可等市场企稳后再寻找低吸机会。

从技术面来看，中原证券认为，周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡回落，早盘两市股指跳空低开之后小幅震荡，午后沪指一度翻红，尾盘随着众多行业再度下挫，拖累股指震荡下行，沪指全天围绕3200点小幅整理。盘中酿酒、贵金属以及周期行业逆势领涨，前日领涨的权重股悉数回落，市场热点再度转换，投资者持币观望的心态较重。两市成交量8700亿元，存量博弈特征依旧。

就后市而言，该机构进一步分析，未来沪指能否突破盘局，依然有赖于主流热点的持续上扬，以及场外资金的不断进场，建议密切关注政策面以及资金面的变化情况。预计沪指短线小幅整理的可能性较大，创业板市场短线继续下行的可能较大。建议投资者短线暂时观望，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。

国盛证券指出，清明假期后市场表现较为平淡，主要原因有美联储鹰派表态和国内疫情陆续爆发，对市场情绪的负面影响长时间发酵，交易结构也向基建和地产等稳增长板块倾斜。随着国常会政策基调保持积极，宏观调控趋于宽松，结构性支持政策预计加速落地。

同时，年报披露进入尾声，一季度经济数据即将公布，政策效果和行业景气情况将得到验证。资金或回流股市，悲观情绪也有望得到修复，磨底后的指数重回升势可期，投资上建议保持成长和价值的均衡配置。

该机构进一步表示，在市场有效向上突破之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，“稳增长”将成为驱动市场运行的主要逻辑，关注低估值、低配置的银行和地产，建筑建材等传统基建，风电光伏等新型基建，建议结合业绩性价比，适当布局化肥、工业品涨价等主题板块。

另外，山西证券提到，当前A股市场受海外紧缩、国内疫情双重情绪冲击，仍处于磨底震荡阶段。风格及板块分化延续，大盘股表现依旧相对优于中小盘，稳定、金融风格优于消费、成长，地产产业链相关板块表现强势，中下游消费、TMT等板块受疫情负面冲击明显，大幅走低。在海内外宏观环境趋于复杂的背景下，建议重点关注大盘价值股以抵御风险与波动。

宏观方面，华泰期货指出，4月13日召开的国常会提及“适时运用降准等货币政策工具”，从近五年的经验来看，国常会提及“降准”后，政策有望在未来两周内落地，结合目前国内经济下行压力、专项债放量所需要的流动性支持以及4月15日将有1500亿MLF到期来看，本周落实降准政策概率较高。但是，由于近期宽松预期市场交易较为充分，我们认为对市场情绪的提振较为短暂。此外，4月14日还将迎来欧洲央行利率决议，可以关注欧洲货币紧缩步伐是否会有调整。

在操作策略上，中国银河证券表示，短期防守为主，长期战略配置。配置建议：第一、受益于全球能源紧缺的资源品板块。长期供需紧张问题仍在，盈利确定性较强，在经济面回升的带动下或有反弹机会，且我国基建逐步发力的背景下，黑色产业链如黑色金属、煤炭等将受益。

第二、农业板块特别是粮食、种植等板块，在全球粮价快速上升的支撑叠加政策支持下，行情有望延续。猪、鸡板块也可持续关注。

第三、军工、新能源、半导体等行业景气度高且逻辑通畅具有较好的长期成长性的板块，可进行战略性布局，长期持有，逢低买入，注意投资节奏。

此外，中金公司认为，当前低估值的稳增长领域仍有阶段性的相对配置价值。当前关注三个方向：1)在市场“磨底”阶段，估值相对低的稳增长板块可能在当前宏观环境下仍具备相对收益，如传统基建、地产稳需求相关产业链(地产、建材、建筑、家电、家居等)等；

2)制造成长板块包括新能源汽车、新能源及科技硬件半导体等风险已经有所释放，但转机在于“滞胀”风险、全球流动性和市场情绪因素能否边际改善；

3)2021年调整较多、估值不高、中长期前景仍明朗的中下游消费，自下而上择股，包括家电、轻工家居、汽车及零部件、农林牧渔、医药等。

（文章来源：东方财富研究中心）

关键词： 短期或提振市场信心