宏观策略日报：俄乌冲突仍在演绎 美油价格创7年新高

投资要点：

俄乌冲突仍在演绎，美油价格创7 年新高

据新华社报道，俄罗斯外长拉夫罗夫14 日表示，俄罗斯将继续就安全保障问题与美国和北约对话。俄总统普京当天就安全保障问题会见拉夫罗夫。拉夫罗夫表示，美国就俄罗斯安全保障建议的答复，特别是涉及北约停止扩张、不在俄边境附近部署打击性武器、在欧洲的军事基础设施恢复至1997 年俄与北约签署基本关系文件时的状态等俄方核心关切的内容，不能令俄方满意。俄罗斯将就安全保障问题中具有“现实意义”的方面继续推进与西方对话，并继续要求其对俄就安全保障提出的问题进行答复。

此外，拉夫罗夫在回答普京相关提问时表示，俄罗斯仍有机会与西方就安全保障问题达成协议。俄方正在就相关问题进行持续的解释工作，并希望西方相向而行提出相关意见，但相关对话不能无休止地进行。

同日，俄罗斯国防部长绍伊古向俄罗斯总统普京做工作汇报时表示，俄罗斯海军大规模军演已接近尾声。演习结束后，各军区各舰队军力将返回各自驻地。

近期，俄乌关系持续紧张，双方在两国边境地区部署了大量军事人员和武器装备。美国、乌克兰和北约声称俄罗斯在靠近乌东部边境地区集结重兵，有“入侵”之势。俄方予以否认，强调北约活动威胁俄边境安全，俄方有权在境内调动部队以保卫领土。

总体来看，在俄乌局势持续紧张、尚未完全明朗的情况下，地缘政治的发酵可能对能源价格仍会有较为明显的影响。2022 年开年以来，美油期货已从75 美元/桶上升至95 美元/桶左右，昨日晚间最高涨至95 美元上方，创2014年以来新高。俄乌局势的背后其实是美国、欧盟以及俄罗斯三方之间的博弈，此外拜登年内将面临中期选举压力，在国内政策推进不顺利且又面临高通胀的情况下，需转移政治压力。短期来看，俄乌之间的摩擦可能仍会持续，但我们认为爆发大规模战争的可能性相对较小，美国CPI 屡创新高，1 月升至7.5%，创40 年以来新高，美国国内可能无法承受地缘政治加剧导致油价大幅上升，从而进一步推升通胀压力的情形。

融资余额减少。2 月11 日，A 股融资余额16179.40 亿元，环比减少62.09亿元；融资融券余额17140.46 亿元，环比减少73.00 亿元。融资余额减融券余额15218.34 亿元，环比减少51.17 亿元。

陆股通净流出、港股通净流出。2 月14 日，陆股通当日净买入成交-37.88亿元，其中买入成交478.24 亿元，卖出成交516.12 亿元，累计净买入成交16583.08 亿元。港股通当日净买入成交-24.76 亿港元，其中买入成交126.59亿港元，卖出成交151.35 亿港元，累计净买入成交22312.44 亿港元。

货币市场利率上涨。2 月14 日，上海银行间同业拆放利率SHIBOR 隔夜利率为1.8660%，上涨5.40BP，SHIBOR 一周为2.0230%，上涨0.20BP。存款类机构质押式回购加权利率隔夜为1.8641%，上涨6.56BP，一周为1.9882%，上涨0.90BP。中债国债到期收益率10 年期为2.8018%，上涨1.27BP。

欧美股市多数下跌。2 月14 日，道琼斯工业平均指数报收34566.17 点，下跌0.49%；标普500 指数报收4401.67 点，下跌0.38%；纳斯达克指数报收13790.92 点，收平0.00%。欧洲股市，法国CAC 指数报收6852.20 点，下跌2.27%；德国DAX 指数报收15113.97 点，下跌2.02%；英国富时100指数报收7531.59 点，下跌1.69%。亚太市场方面，日经指数报收27079.59点，下跌2.23%；恒生指数报收24556.57 点，下跌1.41%。

美元指数上涨。2 月14 日，美元指数上涨0.26%，至96.2789。欧元兑美元下跌0.37%，至1.1307。美元兑日元上涨0.06%，至115.5300。英镑兑美元下跌0.23%，至1.3531。人民币兑美元即期汇率报收6.3598，贬值0.01%。离岸人民币兑美元即期汇率报收6.3570，升值0.17%。人民币兑美元中间价报收6.3664，升值0.03%。

黄金上涨、原油上涨、期铜上涨。2 月14 日，COMEX黄金期货上涨0.67%，报收1873.10 美元/盎司。WTI 原油期货上涨0.94%，报收94.78 美元/桶。布伦特原油期货上涨0.79%，报收95.85 美元/桶。COMEX 铜期货上涨1.08%，报收4.4895 美元/磅。LME 铜3 个月期货上涨0.21%，报收9851 美元/吨。

（文章来源：东海证券）

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