立高食品豪掷20亿建总部基地 烘焙产能扩张

前不久宣布提价的立高食品(300973.SZ)拟豪掷20亿建设总部基地。

1月10日，立高食品发布公告称，为满足战略发展需求，公司计划在广州市增城区投资建设立高食品总部基地项目，项目拟投资总额20.51亿元。

目前，立高食品在华南、华东地区拥有4个生产基地。立高食品方面表示，该项目将对公司目前较为分散的华南地区生产资源逐步进行整合，打造集生产、物流与研发一体的华南地区综合性生产基地以及总部，提高生产效率，完善业务布局。

烘焙产能扩张

立高食品主要从事烘焙食品原料及冷冻烘焙食品的研发、生产和销售。主要产品包括奶油、水果制品、酱料、巧克力等烘焙食品原料和冷冻烘焙半成品及成品，此外还生产部分休闲食品。

2014年，立高食品收购广州奥昆和广州昊道51%股权，将业务扩展至冷冻烘焙食品和酱料领域，迈向“大烘焙”的经营和发展格局。2021年4月15日，立高食品登陆深交所创业板上市，成为冷冻烘焙食品第一股。

当前，立高食品在国内华南、华东地区拥有广州增城、佛山三水、广州南沙、浙江长兴4个生产基地。截至2021年初，其冷冻烘焙产品年产能7.39万吨，奶油类产品年产能3.3万吨，水果类制品年产能1万吨，酱料类年产能2.85万吨。目前，立高食品正逐步推进产能建设。

在渠道方面，立高食品覆盖终端网点数量约5万个，全国烘焙门店数40多万个，渗透率存在提升空间;此前公司投资5000万元成立广东致能冷链物流有限公司，有助于提升终端服务能力。

在行业趋势的带动下，立高食品成为国内多家知名连锁烘焙店及大型商超的供应商，客户包括幸福西饼、好利来、沃尔玛及山姆会员店、盒马生鲜、永辉超市、家乐福、华润万家等。

立高食品表示，公司2021年上半年在会员制商超支持下取得良好的成绩，商超渠道收入同比增长212.35%至2.91亿元。2021年三季报财报显示，商超渠道体量已经略超过传统烘焙门店，成长为立高食品冷冻烘焙第一大渠道。

1月10日，立高食品发布公告称，为满足战略发展需求，公司拟与广州市增城区人民政府签订《立高食品总部基地项目投入产出监管协议》，计划在广州市增城区投资建设立高食品总部基地项目，项目拟投资总额20.51亿元。

据了解，该项目拟对立高食品目前较为分散的华南地区生产资源逐步进行整合，打造集生产、物流与研发一体的华南地区综合性生产基地以及总部，围绕冷冻烘焙产品及烘焙原材料产业链条实现规模化、智能化，提高生产效率，建设立高食品华南地区“大烘焙”食品特色产业园，带动地区烘焙产业新经济。

提价应对成本压力

伴随着原料成本上涨，食品行业涨价声不断，立高食品也不例外。

2021年10月底，立高食品在接受机构调研时就表示，成本上涨对烘焙原料业务影响较大，部分酱料产品已进行5%左右的调价，随着产品升级迭代，将根据原料构成重新核定价格;而对于港挞类挞皮等低毛利且占比相对较少的产品，预计在2021年11月份进行5%左右的价格调整。

2021年前三季度，立高食品实现营业总收入19.61亿元，同比增长63.4%;实现归母净利润1.98亿元，同比增长24.5%。其中，冷冻烘焙食品收入占营业收入总额比例为59.91%，比上年同期增长83.63%。

同期，立高食品毛利率为35.08%，同比下降2.99%，其中单三季度毛利率为33.64%、同比下降5.94个百分点。立高食品表示这主要受油脂等原材料价格上涨以及冷冻蛋糕等低毛利品类占比增加影响。

光大证券研报显示，2021年以来大宗原料价格上涨给公司成本带来一定压力。以采购金额占比约20%的油脂为例，2021年初至11月油料油脂类大宗商品平均价格指数同比上涨超30%。2021年下半年以来公司对部分品类陆续执行提价措施，成本压力有望得到缓解。

此外，WIND数据显示，立高食品研发费用从2017年的2958.78万元增涨至2020年的5267.73万元。2021年上半年立高食品研发经费投入再创新高，高达3972.64万元，同比增长91.92%。当前烘焙门店使用冷冻烘焙食品的品类较少，随着技术突破，其品类有延伸空间，有望助力业绩突破。(见习记者王成朕)