煤炭供需双方角色发生互换

大秦铁路(行情601006,诊股)天津蓟州段铁路桥维修展开后，大秦线每日发运量由正常情况下的130万吨降至40-50万吨。铁路不能满足正常批车，部分矿区发车暂停。煤矿有煤，但装不出去，运量大幅回落。因为这一路段已经在15日开始维修，因此，原本被一再延后的大秦线检修，有望提前在本周展开，且检修时间延长。根据以外经验，预计未来很长一段时间，大秦线日运量也难以达到满发。

关于煤炭市场供需和煤价的关系，事故主要影响运输，一般不会影响煤价；但目前正处于大秦线检修前的抢运期，各条主要运煤干道都处于满发中，再加上山西疫情本来就已经对汽运带来影响，火运再受影响，外运就困难了。而内蒙煤可以通过张唐线向曹妃甸港转运，但晋北煤主要依靠大秦线和京秦线外运。环渤海港口下水的煤炭的47%来自大秦线，大秦线维修，最直接的后果就是环渤海港口卸车减少，库存下降；目前到港煤炭以每天70-80万吨速度递减。随之，下游到货数量会减少。

目前，环渤海港口除了国投曹妃甸和华能曹妃甸港以外，其余港口库存本身处于偏低水平。大秦线维修展开后，港口调出尚可，调进大量减少，会促使近期的垒库工作提前结束，甚至开始去库。而在淡季的四月份，如果电厂还不能垒库的话，“五一”过后，电厂机组检修结束；加之疫情过后，工业用电恢复，很有可能造成沿海地区用煤出现阶段性趋紧。

价格上看，前一阵子港口煤价下跌了500元/吨了；上周五开始，逐步企稳，呈现蓄势待发之势；铁路维修开始后，主产区外运数量下降，直接刺激港口情绪。不过目前暂时还处于用煤淡季和火电机组检修过程中，下游需求本身比较低，煤炭市场波澜不惊。但部分存煤偏低的中小电厂会坐不住的，增加运力抢购北港煤炭。铁路正常的情况下，仅仅刚性拉运，环渤海港口存煤就不高；一旦拉运市场煤的用户加入到抢煤的行列中，会造成船等货时间延长。环渤海港口等货船舶增多后，港口市场率先反弹；进而带动产地市场和下游用户也将出现连锁反应。而解决到港货源少这一问题，只能增加汽运；或者依靠朔黄线、张唐线开足马力，增加运输，来补充大秦线减少的运量。

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