山西证券维持索菲亚买入评级：多品牌、全品类效果显现 整装收入已达2020全年四倍

山西证券10月28日发布研报称，维持索菲亚(002572.SZ，最新价：16.9元)买入评级。评级理由主要包括：1)报告期内，公司整装渠道及米兰纳品牌发展迅速，推动营业收入大幅增长。2021Q3，公司营收、归母净利润同比分别增长 15.93%、13.71%，大幅超越 2019 年同期表现；2)期间费用率显著下降，由于原材料价格维持高位、新业务扶持推广，叠加厨柜和大宗业务收入占比增加带来销售结构的变化等多重因素，公司毛利率、净利率有所下降。；3)持续打造全渠道营销体系，索菲亚工厂端实现客单价达到 1.34 万元，康纯板客户以及订单占比已近 9 成；4)整装业务延续高速增长，收入已达去年全年的 4 倍；大宗业务贡献加大，收入同比增长 58%。风险提示：宏观经济增长不及预期；地产调控政策风险；新品推广不达预期；原材料价格波动风险；经销商管理风险；整装业务发展不及预期等。

AI点评：索菲亚近一个月获得1份券商研报关注，买入1家。

（文章来源：每日经济新闻）