巨丰投顾：整理不改向好趋势 A股跨年行情仍值得期待

观点：宏观面看，尽管短期经济回升，但整体经济增速放缓，下行压力依然较大。不过，央行降准提振货币宽松预期，“稳增长”也给市场带来政策托底。在此前基本面的支撑下，随着宽松预期的不断增强，市场向好的趋势或逐步明朗，看好跨年以及来年一季度行情。短期，美股科技股下挫或对A股板块情绪影响，叠加连续反弹后逼近前高密集成交压力，指数仍有反复以及回撤的需求，建议保持观望。而在此期间，可趁指数震荡整理或者回落之际，进行整体的逢低配置。

上午，沪深两市双双低开，开盘后震荡走低，盘中连续下行后一度击穿10日均线。此后，证券板块探底回升，带领指数盘中反抽，而部分周期股拉升下，指数加快回升速度。不过，科技等题材股趋弱下，创业板表现低迷，指数整体弱势分化。板块方面，公共事业领涨，建筑装饰、钢铁、房地产以及环保、建筑材料等涨幅居前，而美容护理、食品饮料领跌，电子、汽车以及电力设备等走低。

纵观上午的回落，还是在近期整体冲高后回撤的范畴内。而这里的回撤，主要是稳增长信号释放后市场短期上涨过快导致的，尤其是此前带领指数不断上行的食品饮料以及大金融，在近期迎来了整体的回调，而与此同时，市场连续放量或也呈现出动能不足。所以，短期在整理应该是预期之中。

不过，对于中期来说，市场整体向好的趋势逐步明显，机会也在逐步酝酿。我们继续看好跨年以及来年一季度行情。具体原因：美联储利率决议靴子落地，有利于中期不利因素的释放。况且，“稳增长”政策叠加央行降准的货币宽松预期提振，市场也能在一定程度上对冲美联储加息的预期。同时，北向资金连续出现净买入，给市场带来资金的同时也提振信心，指数下行风险或相对有限。

此外，根据国泰君安研究显示，近十年来，跨年行情的涨幅均值约为16.03%，中值为12.13%，其中2014 年跨年行情涨幅最大(41.28%)，2016 年涨幅最小(5.60%)。而2021 年12 月至昨日上证指数区间涨幅只有3.12%，远未达到跨年行情的平均水平。

因此，如果近期指数继续整体，或是比较好的增加配置的好时机。具体的机会和配置方面，建议从三个角度挖掘：首先，政策角度的“稳增长”或是阶段性的主线，涉及的板块可跟踪建筑建材，工程机械，食品饮料以及家用电器等；其次，也可叠加北向资金关注度较高的品种，比如金融等价值蓝筹股，其中可重点关注低估值以及业绩向好的证券板块；第三，科技以及新能源，主要是经济下行压力下成长相对确定性的品种。

（文章来源：巨丰财经）