富国证券：美股处于强弩之末 明年二季度或回调10%

美股三大指数上周五均收创历史新高，富国证券(Wells Fargo Securities)股票策略主管哈维(Chris Harvey)认为，美股处于强弩之末，进入了“融涨”(melt-up，指强劲上涨后出现大幅下挫)时期，预计标普500指数在年底之前上涨5%，明年二季度将大幅回调10%。

哈维预计，标普500指数到今年年底的目标位为4,825点，这较其上周五收盘价(4,605.38点)高出5%左右。

“你将把股市带到一个它们无法维持的高位，我们将看到股市崩盘”，哈维近日接受采访时表示，“我们会把美股推高到其基本面和估值都无法支撑的一个水平点。”

美股三大指数持续创新高，标普500指数和纳斯达克指数在10月份上涨7%，道指也上涨6%。

“我们从许多个人和投资者那里了解到，他们觉得市场目前在这个水平位是牢不可破的。我们经历了几次回调，市场有些曲折，但从来没有真正崩溃”，哈维称。

哈维指出，强劲的经济基本面、好于预期的公司业绩、较低的资本成本和大量场外资金，这些都是推动短期美股上涨的因素。

“(不过)现在处于牛市晚期”，哈维称，“现在是不合理(的事情)变得更加合理的时期，你认为不会发生的事可能会发生，而且很有可能会发生。”

金融业将受益于美联储Taper

哈维认为，包括银行在内的“势力股”将是年底的主要推动力。他称金融业将从美联储的缩减购债计划中获得动力。

“这(美联储Taper)将给利率带来上行压力，这对银行来说是件好事”，哈维称，“我们想买有用的东西。我们不想去海底钓鱼，不想买不可靠的故事。”

哈维建议投资者投资iShares MSCI美国动量因子ETF。

“有趣的是，很多人认为这些是高科技和全科技类股票。”他指出，“但如果你看看动量指数和动量ETF，你会发现其中20%是银行，而动量ETF前十名中有三家是银行。所以，你(可以)有非常好的多样性。”

哈维估计，美股“融涨”局面将持续三到六个月。他预计，到明年二季度，美联储转鹰、经济增长放缓以及中期选举的不确定性将开始产生阻力，可能导致美股出现10%的回调。

哈维指出，“当进入(明年)晚春夏初的时候，你真的需要变得更加防御。”

（文章来源：财联社）