阳光城打响“信心保卫战”：债务展期方案实控人全额担保

“老板压上了家产，而我想哭泣”。

11月2日凌晨，一条有关阳光城集团股份有限公司(以下简称“阳光城”，000671.SZ)的微博长文，在房地产行业人士朋友圈广为流传，引起广泛关注。

梳理可发现，在上述微博长文中，阳光城员工感慨道，自“去年政策提出压降负债以来，我们公司很积极的压降了近400亿的负债”，但却在外部环境影响下，以及三季度报发布后，遭遇市场、股东及投资人们的“不理解”。

“今天我们公司开始对旗下三支美元债进行展期的意见征集，老板堵上全全部身家性命下场进行实控人全额担保”，上述微博信息发布人感慨道，“希望能够寻求一点点投资人的理解和信心”，“齐心协力摆脱困境”。

在员工发布感性微博长文的背后，阳光城“实控人全额担保”一事也再次受到外界关注，但与其他有类似遭遇房企最大不同处在于，在波动起伏的房地产市场上，阳光城正义无反顾地为债务展期方案上“保险”。

11月1日，阳光城发布公告，其对旗下三只美元债提出交换要约且征求合格持有人同意修订上述票据的相关管理契约(以下简称“交换要约票据”)，以及征求合格持有人同意修订以下债务证券的相关管理契约。

阳光城方面人士表示，其拟就旗下三支美元债券进行要约交换，并就债券契约修订进行同意征求。此外，阳光城提出对5只债券的契约修订进行同意征求。

具体信息方面，在发布公告之日，阳光城提出进行要约交换，以换取合格持有人所持票据未偿本金的最低接受额；并征得征得合格持有人的同意，以根据交换要约及同意书征求备忘录中规定的条款和条件，对相关票据的的契约进行修订。

“债务展期是由于严峻的房地产行业形势导致公司出现短期的流动性困难，公司的基本面和生产经营并没有发生实质性的变化”，阳光城方面表示，“公司将做好整体化解方案，采取出售资产、项目股权等一切必要措施保障流动性，依法维护各债权人合法权益，保全投资人本金和利息”。

东北证券研报显示，截止2021年中，阳光城资产负债率(扣除预收款)78.8%%，净负债率为93.84%，现金短债覆盖比为1.53，三道红线维持黄档，“预计在2024年前达标绿档”。

“期内，实现经营性净现金流入79.93亿元，继续保持正值；公司有息负债规模953.23亿元，较2020年末下降10.11%，其中非银融资占比21.94%”，东北证券研报此前表示，阳光城“稳定在较低水平，负债结构良好”。

值得关注的是，此次阳光城的债务展期方案加入了实控人全额担保，充分展现了阳光城在债务展期要约方面的诚意和责任。

多位债券业内人士表示，在部分企业“躺平”的市场大环境下，阳光城这种做法展现了与债权人沟通的诚意，也充分落实了不逃废债的决心。不让债权人利益受损，履行债务主体责任。

据阳光城内部人士透露，目前公司生产经营一切正常，全体员工没有丝毫的犹豫和懈怠。公司已经成立专项小组，保障公司主营业务有序经营，同时严控预算、缩减开支、加大保销售、促回款的力度，安全度过短期流动性危机。

“自己是阳光城的一名普通员工，真真切切感受到感受公司在努力的自救，保交付风险项目”，有阳光城员工亦表示，“老板拿出最大诚意，一定会得到债权人认可”。

值得关注的是，作为头部民营房企，阳光城的积极举措也得到合作伙伴的支持，有合作企业人士坦言，阳光城目前虽然“遇到困难”，“但是对合作方(虽然我们只是一家很小的公司)依然是以诚相待，好不亏欠，面对极大压力但并没有选择躺平，让我们也愿意陪伴阳光城共渡难关”。

在行业看来，除积极回应资本市场关注外，“加速销售、快速回款”或正成为当下房企最重要任务、“过冬”最可靠依赖。

公开信息显示，今年1-9月，阳光城实现销售金额1539.07亿元，同比增长4.53%，其中权益销售金额为990.16亿元，同比增长5.03%；销售面积938.63万平方米，权益销售面积653.24万平方米。

而在当前房地产形势下，聚焦一二线的房企无疑能获得更大的安全边际，中指研究院数据显示，从城市等级分布来看，50家代表房企2021年1-10月在一线和三四线城市投资面积占比上涨，而从各城市群拿地金额来看，长三角持续领跑各城市群。

在房企扎堆聚焦长三角、珠三角等区域一二线核心城市的情况下，阳光城无疑占据前瞻性优势。

相关数据显示，2021年上半年，长三角是阳光城最大销售贡献区域，销售额同比增长167%，此外，在土储方面，如可售货值计算，阳光城一、二线城市预计未来可售货值占比达到75.52%，在业内人士看来，聚焦一二线高能级城市的阳光城将在未来拥有更大的安全边际。

（文章来源：中国经营网）