“免税茅”中国中免再度逼近跌停 为何多家券商仍在力挺？

11月2日，中国中免低开低走，截至发稿，该股跌逾9%，报219.37元，成交额104.7亿元，市值4283亿元。

中国中免上周五发布2021年三季报显示，前三季度，中国中免实现营收494.99亿元，同比增长40.87%；净利润84.91亿元，同比增长168.35%。其中第三季度，中国中免实现营收139.73亿元，同比下滑11.73%；净利润31.32亿元，同比增长40.22%。

受此影响，11月1日开盘仅3分钟公司股价就被17亿资金按死在跌停板上，一天跌去500多亿市值，总市值重回5000亿下方。

盘后数据显示，当日，机构成了中国中免资金流出主力，前五名卖出席位合计卖出10.9亿元，其中有四家是机构专用和沪股通专用席位。北向资金也减仓32.2万股。

国联证券指出，公司三季度营收下滑主要受线下疫情影响，导致海南地区三季度进岛人次下降，其中三季度美兰机场旅客吞吐量同比下滑20%。同时，三季度作为传统淡季叠加疫情扰动，公司于三季度进一步加强线下折扣和线上销售，导致公司毛利率降至31.39%，同比、环比减少7.5、6.0pct。

尽管如此，多家券商研报依然“力挺”中国中免。

国联证券认为，公司当前仍处新一轮成长周期的较早阶段，2022-2023年公司于海南的旗舰免税综合体将逐步开业，将逐步释放离岛免税新政红利，远期则有国人市内免税政策催化，未来业绩亮点仍然较多。

招商证券称，中免计划赴港二次上市，募资用于主业扩张与海外业务，后续海口三亚两大机场二期开业，首都机场谈判，四季度数据回暖，明年海口三亚两个大体量的市内店开业，以及品牌引进，有持续利好驱动。

民生证券表示，疫情加速消费回流的趋势仍十分明显， 中国离岛免税市场规模将高速增长。公司作为全球免税行业龙头，凭借强大供应链能力和运营能力率先受益，叠加海南新店贡献增量、线上渠道深化布局、机场新租金补充协议降低成本、市内店政策有望落地等多重潜在发展点，预期公司业绩将继续保持高增长。

（文章来源：第一财经）