“弱反弹”还是“真反攻”？公募三季度提前抢筹“猪茅” 养殖板块四季度或迎反转

昨日，沪指失守3500点，但养殖股在昨日逆市走强，行情占据昨日概念板块的“C位”。

养殖板块今年春节后开始迎来回撤。截至昨日，已有概念股回撤的幅度达到40%，龙头牧原股份春节以来股价也已跌逾30%。以三季度业绩进行观察，仅有寥寥几只个股前三季度实现同比增长。

昨日的反弹后，投资者关心：养殖板块调整到位了吗？

在养殖板块中，猪周期的变化一直是市场的核心关注点。10月以来，猪肉价格反弹。

关于猪周期是否已经迎来拐点，国联证券观点表示：近期，生猪价格呈现震荡回升，或主要由于供需两端共振的结果，一方面，供给端，行业全面亏损下能繁母猪和生猪存栏近期呈现下行，同时，国家出台生猪产能调控方案， 并连续推出收储计划，虽然收储规模相对消费量而言占比不高，但释放的政策预期， 对价格形成一些支撑。而从需求端，四季度是传统肉类消费旺季，近期蔬菜价格的大幅上行对猪肉价格或同样带来部分传导。

其认为，当前行业在高存栏之下，短期价格或仍存波折，但当前不论是猪价还是猪粮比基本均接近此前周期的底部，三季报行业龙头亏损也显示当前低价或难延续，生猪价格继续向下的空间或较为有限，行业或已迎来触底，建议关注板块机会。

图：近期猪价反弹

养殖板块三季度业绩观察：“危”中存“机”

虽然本轮涨价影响可能有限，但板块中仍存在机会。国君农业团队表示：以生猪养殖为例，前三季度，行业亏损幅度超此前预期，且远高于过去任何一轮猪周期，亏损超预期有望带来周期反转时间更加提前。本轮反弹，是脱离基本面的反弹，行业提前出栏、压栏及渠道终端囤货的行为放大了价格上涨幅度，而压栏将明显增大2022年春节前后供应的压力，届时价格压力会更大、产能去化的力度有望显著超预期，使得猪周期反转的预期将强化而非弱化。因而四季度猪周期反转预期提升带来的估值修复机会值得关注。

养殖板块基金持仓变化和“聪明钱”动向

从资金面来看，养殖板块关注度在提升。除部分公司外，三季度养殖公司进入前10大重仓股的基金数增多，持股数量增加。整体来看，三季度养殖股的关注度相对于上季度有普遍提升，而个股选择有分化，在生猪养殖板块前两大重仓股为牧原股份和温氏股份，其中重仓牧原股份的基金数在三季度远高于其他公司，其持股数量也大幅领先其他公司。

在刚刚过去的10月，北向资金也大幅增持了数只养殖板块个股。其中圣农发展获净买入7.91亿，温氏股份获净买入2.54亿，牧原股份获净买入1.96亿。

（文章来源：财联社）