恒生前海谢钧：需求爆发将拉动行业长期成长

恒生前海基金研究员谢钧在节目上表示，只要需求有一个持续的爆发，对于整个行业会有持续的拉动力。

以下为文字精华：

主持人：目前的芯片市场环境是怎么样的？

谢钧：整个芯片目前的供应情况还是属于比较紧张的状态，只不过现在大家可能会担心明年的紧张程度会不会有所缓解，导致最近有一波下跌的情况，大家担心明年的紧张程度会有一个下降。

但是从我们的角度来看，我们还是更关注下游需求的增长，因为下游的需求像电动车的成长，现在全球电动车渗透率只有7%，中国可能高一些有20%，还有非常长的成长空间，车用芯片的需求在未来几年都会是非常高速的成长。

这一块短期可能会有一些担忧，因为毕竟经历了两年非常高速的成长，大家对于明年可能会有短期担忧，但是最终决定产业是否往上走的核心原因还是需求爆发。只要需求有一个持续的爆发，对于整个行业会有持续的拉动力。

目前情大家对于明年会有担忧，但是芯片行业是一个长期成长的状态，所以对于明年的担忧如果在股价上有反映的话，其实可以适时关注芯片行业明年的投资机会。

主持人：造成这几年半导体行业的涨幅起伏原因是什么，行业是怎样的竞争格局？

谢钧：我国的半导体行业相对于美国、欧洲之前是有比较大差距的，但是中国的一些政策包括一些人才对中国半导体的发展起了比较大的作用。第一，主要是人才的储备，其实行业能不能快速发展主要还是看人才有没有集聚起来，中国半导体人才之前相对来说是比较缺乏的，但是最近一两年我们看到一个现象，海外一些技术人才会往国内回流。

国内政策支持，包括资本市场对于半导体公司的友好度，包括税费减免，这些对于半导体公司都是非常强的支撑，使得这些公司有能力去吸引海外人才回流中国。人才回流之后会形成较好的竞争力，目前A股一些市值上千亿的公司已经形成了比较强的壁垒。

主持人：如果说落实到具体的产业层面，目前咱们国家半导体行业的发展现状是什么样的？

谢钧：如果落实到产业层面，国内整个芯片行业分为设计、制造和封测，还有上游的材料和设备。其中在设计环节我们已经处于接近国际顶尖水平的地位，在封测环节我们也处于世界领先，此外在晶圆制造、上游原材料、上游设备相对处于稍偏落后的状态。

具体到专有的细分环节，高端模拟芯片、汽车车用芯片、工艺器件这一块，我们是可以达到国际先进水平的，最近两年在这些细分芯片里面国内有比较强的替代。另外高端芯片比如CPU、GPU方面，我们跟行业前列仍有差距。

（文章来源：东方财富研究中心）