融资数据/实控人履历存矛盾、阿诺医药赴港上市成色几何

自网上流传出杭州阿诺生物医药科技有限公司(下称：阿诺生物)CEO路杨此前在C轮融资过程中，为拿到融资，曾向此轮融资中的GP以及多家LP负责人进行了利益输送事件后，阿诺生物离岸母公司阿诺医药(香港)有限公司(下称：阿诺医药)港股IPO进展及经营情况引发了众多眼球。

C轮融资数额之疑

公开报道显示，2020年9月，阿诺生物宣布完成近1亿美元C轮融资，由泰格医药及盈科资本共同领投，ATCGHoldings、盛鑫创投、浦信睿远、鸿图五号及工银资管全球旗下的一家基金参与投资。

图片来源：新浪网

图片来源：36氪

图片来源：亿邦动力

图片来源：医药健闻

而阿诺医药招股书则显示，截至目前子公司阿诺生物先后获得了四轮融资，2015年获得A轮融资约5.4百万美元，2018年获得B轮融资约52.8百万美元，2020年获得C轮融资约63.7百万美元，2021年获得D轮融资约97.4百万美元。参照公开信息，子公司所披露的C轮融资额较公开数据少了约36.3百万美元，以2020年8月31日美元对人民币汇率6.8555计算，折合人民币约2.49亿元。

此外，经检索，网上举报信息所称的受贿方“盛鑫创投”全称为“平潭盈科盛鑫创业投资合伙企业(有限合伙)”，股权穿透显示，实控人为“刘响东”。而该轮融资中另一投资方浦信睿远全称为“平潭浦信盈科睿远创业投资合伙企业(有限合伙)”，控股股东为“上海国际信托有限公司”，实控方为浦发银行。

虽然阿诺生物网上一再澄清“网传信息全无事实依据”，但招股书所披露C轮融资额与公开报道数据不一的情形，不排除或涉存在融资回扣的情形。

实控人履历存矛盾

关于阿诺医药首席执行官兼董事长路杨先生的简历，招股书中显示路先生于制药行业已拥有逾19年经验，在加入本集团之前，于2002年7月至2004年3月期间，路先生任职于深圳瀚宇药业股份有限公司。于2004年9月，路先生创办杭州阿诺生物医药科技有限公司。

同样关于其高级副总裁杨东辉显示的简历披露也显示，“杨先生于制药行业拥有逾19年经验，在加入本集团前，杨先生于2002年7月至2004年8月在深圳瀚宇药业股份有限公司的多肽中心纯化部任职”。

图片来源：企业招股书

而国家企业信用信息公示系统显示，“深圳瀚宇药业股份有限公司”曾用名为“深圳市翰宇药业有限公司”，成立时间为2003年4月。其官网信息也显示该公司成立时间为2003年4月，比路杨先生和杨东辉先生在该公司的就职起始时间尚晚了约9个月。

图片来源：国家企业信用信息公示系统

图片来源：瀚宇药业官网

前后财务数据相差大

在目前并无产品获批进行商业销售且并无产品销售产生收益的情况下，阿诺医药在招股书中披露，2019年、2020年及2021年5月末，各期亏损额分别为人民币1.23亿元、4.38亿元和0.79亿元，截至各期末总亏损额分别达人民币4.83亿元、8.60亿元和9.16亿元。

需要指出的是，同期其研发支出分别为人民币10122.6万元、13995.6万元、10711.5万元。而所披露历史数据显示，同期的研发成本分别为9528.5万元、20495.2万元和6503.3万元。前后数据相差分别达594.1万元、6499.6万元、4208.2万元。

图片来源：企业招股书

研发成本作为研发支出的一部分，2020年发行人研发成本比研发费用高出近1.4亿元。此外，其2019年度仅候选产品临床前研究开支即达1090.2万元，而新的研发支出表中该年度临床前研究开支总额仅838.3万元；在2019年许可费支出为0的情况下，2019年度顾问服务开支为190.2万元，而2020年度则为393.8万元，增幅超过一倍。系列财务数据的矛盾和勾稽不合理性或说明阿诺医药财务内控尚存在不足之处。

此前不断有公开报道显示，由于细胞毒类抗肿瘤药物具有较大毒性，肿瘤药物产品临床面临高毒性难题。不断有人士对阿诺医药主要带头人“并未有过跨国药企经验，亦缺乏药物研发和上市经验”，能否带领团队实现目标的能力存在质疑。结合行贿罗生门的发生，信息披露的矛盾，或许阿诺医药的上市之路更多了几分不确定性。

（文章来源：中宏网）