明世伙伴基金胡彧：农产品有望成为周期板块下一个“领头羊”

今年三季度，周期板块可谓是市场中“最亮的星”，不过四季度以来，该板块显著回调，后续周期板块是否能重振旗鼓？对此，坚持“成长+周期”策略的明世伙伴基金经理胡彧直言，周期板块依旧存在结构性机会，后续农产品领域有望成为“领头羊”。

胡彧分析称，从传统周期轮动逻辑出发，资源股大概率会先行反应，后续是能源板块，接着便是农产品。从市场行情来看，资源股从去年开始显著上涨，最近能源板块则备受市场青睐，因此未来农产品机会值得关注。

具体就农产品领域投资而言，胡彧认为“猪周期”板块具有较高的确定性。“猪的存栏量等相关数据的统计信息相对完善，对于机构投资者而言相对易于跟踪和把握，因此猪周期一旦启动，基本面与市场表现的匹配度较高。” 胡彧表示。

另外，谈及周期投资的方法，胡彧称自己一直坚持“成长+周期”的投资策略。具体来看，在市场衰退后期和复苏早期，宏观流动性较为宽松，且企业基本面逐渐触底，对利率敏感，并能够穿越周期的成长股中具有较大的优势。而在市场复苏后期和过热早期，通胀与利率趋于上行，周期股或将拥有更多投资机会。

“今年以来市场风格轮动加剧，在投资组合中同时配置周期股和成长股有利于投资组合适应大部分市场环境，同时还能提高组合配置的容错率。” 胡彧表示。

展望未来，除去农产品领域标的，胡彧认为新能源相关的周期品也值得关注。“从长期来看，新能源行业具有较高的景气度，相关周期品的需求长期向好，无论是直接供应于新能源的周期品，还是与新能源关联的传统行业周期品，在未来都有不错的布局机会。”

（文章来源：上海证券报·中国证券网）