歌力思：股权激励展未来宏图 目标2026年净利润超8亿

11月9日晚间，歌力思(603808.SH)发布公告称，为建立、健全公司长效激励约束机制，吸引和留住优秀人才，充分调动其积极性和创造性，有效提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力，使各方共同关注公司的长远发展，公司推出2021年股票期权激励计划。

根据公告，本激励计划行权价格为15.12元/股，拟授予激励对象的股票期权数量为1300万份，激励对象总人数为6人，包括董事、高管及核心管理人员。

具体来看，该激励计划有两个行权期，第一个行权期为2027年-2028年，行权条件为2025年净利润不低于7.0亿元，或2022年至2025年累计净利润不低于22.1亿元。第二个行权期为2028年-2029年，行权条件为2026年净利润不低于8.2亿元，或2022年至2026年累计净利润不低于30.3亿元。以此测算，预计未来五年企业净利润年复合增长率将接近20%。

同时该激励计划还设置了一个提前解锁条件，即满足第二个行权期公司层面业绩考核目标之后，若公司当年度净利润达到12.0亿元(含12.0亿元)，可在达到净利润12.0亿元(含12.0亿元)的当年度提前行权。

分析人士称，区别于市面上常见的时间较短的股权激励，歌力思本次激励计划着眼于公司未来五年的长期发展，体现了公司的长远战略视野。同时通过给予管理层大额有效的激励以及设置提前解锁条件，能够进一步激发管理层的主观能动性，提高经营效率与组织活力。

多品牌齐头发展蓝图显现，长期增长空间广阔

以“成为有国际竞争力的高端时装品牌集团”为战略目标，歌力思敢于设定长期快速增长的激励，源自其建立了A股市场稀缺的国际多品牌矩阵，可以形成多点发力的收入结构，更有效应对复杂多变的流行市场波动。

上市以来，歌力思通过投资、并购、合作经营等方式，差异化地打造了涉及时尚、潮牌、轻奢、网红等多领域的高端多品牌矩阵，包括中国高端女装品牌ELLASSAY、德国高端女装品牌Laurèl、美国轻奢潮流品牌Ed Hardy、法国设计师品牌IRO Paris、英国当代时尚品牌self-portrait，且覆盖20岁-50岁的广泛年龄层，高度差异化构建了公司利润规模实现突破性增长的基础。

更为重要的是，在公司近5年对收购品牌的有效培育下，多个品牌都已进入了良好的成长期。公司运营能力实现了在多品牌间的快速复制，充分释放了收购品牌的业绩增长潜力。

分品牌看，2021年1-9月公司主品牌ELLASSAY收入为6.9亿元，同比增长12%。公司主品牌ELLASSAY目前稳居中国高端女装的第一梯队，店铺运营能力位于行业领先地位。随着ELLASSAY品牌进一步推动年轻化，在开拓新渠道、提高性价比、采用多种营销手段占据年轻一代顾客心智等一系列创新措施下，ELLASSAY品牌拓店数量有望再上台阶，收入规模空间也将进一步打开。

歌力思不仅主品牌持续了良好的增长势头，成长期品牌同样发展势头强劲。其中，德国高端女装品牌Laurèl作为公司首个收购后在国内从零到一运营的国际品牌，经历了渠道调整与产品升级后实现了突破性增长，2020年Laurèl品牌收入为1.5亿，疫情中逆势增长25%。2021年前三季度，Laurèl品牌的收入达到1.64亿，同比高增77%。同时Laurèl打造了天猫、唯品会、小程序联动的公域与私域线上销售网络，全域为VIP会员提供精细服务，并登陆了抖音直播，单场销售成绩良好。随着销售网络的持续有效扩张，Laurèl有望向ELLASSAY的收入与利润规模迈进。

另外，公司旗下的IRO Paris品牌中国区也实现了高速增长，在2020年全年收入破亿且增长14%的基础上，2021年前三季度收入已接近2020年全年，同比增长40%。随着海外疫情影响的逐渐消退，IRO Paris品牌营收在2021年第三季度已经逐渐恢复至疫情前水平，逆势开大店的策略取得明显成效，新开店铺表现出色，IRO Paris有望站在全球视角上实现更大的突破。

Self-portrait品牌自带网红体质，持续创造着爆发式增长的业绩。2021年前三季度Self-portrait品牌收入为1.2亿，同比增长1023.19%，第三季度单季收入0.47亿元，同比增长431.67%。Self-portrait品牌创新性采用多种社交媒体营销方式，完成线上与线下的双向引流，线下14家直营店平均收入均突破千万元人民币，线上也已经成为公司天猫平台销售规模最大的品牌。目前，Self-portrait品牌热度持续升温，小红书粉丝数遥遥领先于对标国际品牌，未来还将布局港澳市场，有望持续保持高速增长。

Ed Hardy及Ed Hardy X品牌在2021年前三季度实现收入2.23亿，同比增长36.7%，主要系抖音渠道高增带动。公司旗下品牌登陆抖音均取得良好成绩，2021年前三季度公司线上收入同比增长928%，线上销售有效带动了品牌粉丝增长与知名度的提升，助力品牌进一步的发展开拓。

前端运营与中后台协同发展，加速公司高质量成长

通过多年沉淀，歌力思摸索出了A股稀缺的国际化多品牌集团打造路径。公司建立了能够迅速适应多品牌需求、高效延展的设计开发与供应链体系；覆盖全国各大城市核心商圈并有效辐射周边地区市场的销售网络；全域放大品牌声量的市场营销体系；以及全面深入数字化改革逐步打造的高效信息管理系统。

伴随着各品牌前端与中后台协同作用进一步发挥，公司的经营效率还将获得进一步提升。据悉，歌力思本次激励计划的激励对象包括中后台的核心管理人员，进一步确保公司前端运营与中后台职能部门能够协同发展，放大规模优势。有效激励下，公司由国际品牌运营能力与收购能力建立的核心护城河有望得到进一步巩固。

中银证券曾研究表示，国内高端时尚领域增长空间巨大，随着公司持续优化多品牌结构，拓展国际化战略品牌，持续推进数字化系统赋能多品牌运营，打造极具竞争优势的经营体系，业绩高增可期。

（文章来源：证券时报网）