CRO概念指数连续三日拉升 九洲药业领涨 国内行业正在爆发

截至11月11日收盘，CRO(合同研发服务)概念指数已连续三日上涨，指数上涨至1074.52点，三日累计涨幅约5.32%。11月11日，九洲药业以6.18%的涨幅领涨CRO概念板块，药石科技、美迪西、博腾股份等16家企业跟涨。多家机构分析认为，该细分领域迎来加速对线期，伴随着“量”、“价”逐步提升，行业中长期高景气有望持续。

CRO是医药研发行业专业化分工的产物。相较于药企内部的研发而言，其能在提升效率的同时降低研发成本。万联证券分析指出，当前，药政改革成果初显、国内药企加码创新药研发、IPO融资渠道打通、海外CRO加速向国内转移，国内CRO行业由此处于大爆发阶段，相关公司业绩确定性极高。

从CRO企业2021年三季报数据来看，也证明了这一点。CRO赛道上的各大上市企业的业绩普遍增长强势，超9成实现净利润同比增长，其中，药石科技、美迪西、皓元医药、成都先导、昭衍新药等实现净利润同比翻番。药明康德、泰格医药、康龙化成三家龙头企业第三季度归母净利润，也分别同比增长36.2%、64.8%和53.26%。在国产创新药崛起之时，行业需求持续旺盛，CRO企业产能也随之持续扩张。

据公开数据统计，国内CRO企业总数已超过500家。其中，药明康德、泰格医药、康龙化成三足鼎立，约占全国市场份额的27%。由于该行业技术壁垒高，头部企业凭借专业化、规模化及优厚的股权激励，不断吸引人才，头部企业优势愈发凸显。

三巨头中，药明康德已实现CRO全产业链布局，是体量最大的企业。据其发布的2021年第三季度业绩报告显示，公司业绩在第三季度持续强劲增长，营收、净利润分别达到59.85亿元、8.87亿元，同比增幅分别为30.6%、36.2%。从细分业务领域来看，今年第三季度，作为药明康德毛利率最高的业务板块，生物学业务实现收入5.04亿元，同比增长22.4%，毛利率50.8%，同比增长52.2%。

另外，药明康德独创的细胞及基因疗法CTDMO(合同检测、研发和生产)业务今年第三季度实现收入2.83亿元，同比增长14.7%；尤其是中国区细胞及基因疗法CTDMO业务增长迅速，第三季度收入同比增长223%。这一数据也从侧面反映出，随着CAR-T细胞治疗药物阿基伦赛、瑞基奥仑赛的相继获批上市，也更进一步地激发了中国药企研发细胞及基因疗法的热情。从区域来看，今年前三季度，药明康德来自中国客户的收入达到40.38亿元，同比增长45%。

资本市场方面，CRO企业是医药行业中最火的板块之一，被各大机构重点看好。德邦证券统计显示，今年第三季度，公募基金的医药重仓合计市值为4639.5亿元，占公募基金全部重仓市值比重达13.1%。前十大重仓股中，CXO(包含CRO/CMO/CDMO等)和医疗服务占7个，合计市值超2300亿，占比医药重仓约50%。

随着政府不断出台新政，加速医药板块的创新速度、提高创新质量，业内认为，这将有利于创新能力强、项目推进速度快的CRO龙头企业、头部药企等。

（文章来源：新京报）