新消费领域星光闪耀 迪阿股份崭露头角

2021年三季度以来疫情虽时有反复，但总体防控效果明显，消费服务、商品零售板块正在复苏。据国泰君安研报，前三季度零售板块重点上市公司收入增速与社会消费品零售额增速趋势吻合，黄金珠宝增长18.7%；9月份，金银珠宝增速达到20.1%，过去两年复合增速达16.5%，环比加速。黄金珠宝行业10家上市公司在2021年三季度实现营业收入1,426亿元，较去年同期增长26.41%，较2019年同期增长18.40%，整体超过疫情前水平，行业高景气态势持续。

究其原因，主要是疫情影响逐渐缓解，婚庆刚需有望集中持续的加速释放；加上创新品类的不断推出以及各种节日的来临，为珠宝首饰行业带来了结构性的红利。在这个以品牌、创新主导的消费市场中，“男士一生仅能定制一枚”的DR钻戒母公司迪阿股份更以其独特的品牌定位，成为消费者青睐的品牌。2021年上半年，公司实现营业收入23.20亿元，同比增长177.68%；实现归母净利润7.29亿元，同比增长382.16%，成为珠宝界增长明星。

差异化路径夯实品牌定位，经营效率持续提升

迪阿股份成立之初，就定下了成为“全球真爱文化引领者”的目标，DR钻戒不同于其他传统珠宝品牌，凭借对“一生唯一真爱”的虔诚与信仰，赋予了每一枚钻戒独有的情感价值，在制定“男士凭身份证一生仅能定制一枚”的定制规则等多个方面，形成了属于DR钻戒的独特魅力，让世界看到了真爱的力量，并持续引导着年轻人的婚恋价值观。

全球珠宝市场发展较为成熟，在现今珠宝行业同质化严重的形势下，DR钻戒品牌从创立之初就走出了自己的创新道路，让产品从功能诉求上升到以情感诉求为核心的价值观高度，使钻石与爱情提升到更高的层次。其既是品牌价值的缔造者，也是新零售时代的先锋。公司依托信息系统优势和实体门店的拓展，逐步搭建了便捷多层次的销售渠道，在线上和线下与消费者建立了紧密联系。

作为DR与顾客连接的窗口，遍布全国各大省市的370多家线下门店能够让线下的消费者的定制购买及服务体验更好。更便于持续传播DR“一生唯一真爱”的品牌理念。区别于传统珠宝现货交易的销售模式，DR钻戒为客户提供极具个性化、私人化的定制服务，进一步突显了美好爱情的唯一性，赋予产品更多的纪念意义。在围绕真爱的品牌初心下，目前DR钻戒的粉丝也已遍布世界各地，品牌创立至今，在各大互联网媒体平台的粉丝数已超过了2000万。

定制化产品可以及时充分地捕捉到消费者喜好和流行趋势的变动，满足客户对产品的不同需求，大大提升了DR的品牌价值，使其在激烈的珠宝行业中独树一帜。另一方面，在定制化销售模式下，迪阿股份能够在满足自身经营的前提下保持较低的存货水平、较低的开店成本和良好的现金流，保持轻资产运行，极大的提高了资产的周转效率。

2018-2020年，迪阿股份营业收入分别为15.00亿元、16.65亿元、24.64亿元，同比增速分别为34.27%、10.96%、48.06%；同期净利润分别为2.73亿元、2.64亿元、5.63亿元，同比增速分别为8.83%、-3.18%、113.42%。2021年公司延续高增长态势，上半年营业收入、净利润分别为23.20亿元、7.29亿元，同比增速分别为177.68%、382.16%，营收、净利润规模已可媲美去年全年。

与众不同的经营模式也为迪阿股份带来了丰厚的回报。公司销售毛利率维持在70%左右，而黄金珠宝行业上市公司，2021年前三季度毛利率仅为13.4%。国泰君安研报显示，周大福、周生生、周大生等传统婚庆珠宝品牌的毛利率皆保持在25%-30%区间。净利率方面，2018-2020年以及2021年上半年迪阿股份净利率分别为18.17%、15.86%、22.86%以及31.41%，逐年稳步提升。

募资加码渠道建设，品牌竞争力加速提升

在本次IPO中，迪阿股份拟公开发行不超过8000万股，拟募集资金约12.84亿元。其中，7.4亿元用于“渠道网络建设项目”、1.1亿元用于“信息化系统建设项目”、0.54亿元用于 “钻石珠宝研发创意设计中心建设项目”、其余补充营运资金。

有别于国内珠宝企业普遍采取的加盟扩张模式，迪阿股份采取线上线下店铺全部亲自管理运营的销售模式，线上线下商品统一定价，并主要以定制方式为顾客提供专属产品。截至2021年6月末，迪阿股份线下直营门店达到345家、联营店达30家，覆盖中国几乎所有省份，并在法国巴黎卢浮宫开设体验店，让DR钻戒国际化轻奢形象以及品牌的浪漫真爱理念更加深入人心。

业内分析人士指出，自营模式更有利于消费品牌理念宣传、品牌形象塑造和统一运营管理，也便于品牌方深度挖掘消费者需求，从而提升客户转化率、复购率、忠诚度，最终形成良性循环。但自营模式的扩张速度取决于企业的资金雄厚程度，相较于加盟模式扩张速度往往处于劣势，通过披露的信息了解到迪阿其开店速度明显提速。

显然，本次募资将会大大增加迪阿股份资金实力，为渠道扩张奠定坚实基础。作为近年来快速成长起来的新消费当红品牌，迪阿股份自带流量，能够快速打入全国各大省市以及拓展一二线城市的能力，更快速切入及渗透三、四线城市只是时间问题。

另一方面，“信息化系统建设项目”将借助信息系统的功能完善升级以及研发设计能力的提升，提高产品的交付和经营管理效率，满足市场竞争需求，增强品牌辨识度，进一步增强公司的竞争力，并推动公司业务持续发展。“钻石珠宝研发创意设计中心建设项目”将持续提升迪阿股份的产品研发设计能力，不断开发新系列产品、打造并注入稀缺IP属性，满足“Z世代”多元化、年轻化的需求，并与可比市场形成差异化竞争，夯实自身核心竞争力。

长江证券表示，三季度以来终端消费行业景气度趋势延续并能在竞争中保持成长，兼具消费韧性和增长弹性的是黄金珠宝赛道。同时，三季度基金整体对黄金珠宝的配置比例维持高位，与其他消费子版块重仓比例下降的情形相比，商贸零售的季度环比提升0.03%至0.39%。

DR钻戒的存在对这个浮躁的社会有着积极的社会意义，而DR赋予钻石独特的情感内涵和唯一真爱的爱情价值观。其正在以自己微薄的力量感染和改变年轻人对爱情的态度，提倡的爱情观是每个人对待爱情需要慎重的选择，选择后坚定彼此是唯一，用一生去珍惜，这样对于整个社会来说都是有着较为积极的态度和商业向善的。迪阿股份未来将充分发挥自身的品牌优势、销售模式优势，持续提升市场占有率。迪阿股份“一生唯一真爱”的DR品牌理念，也将随着公司上市，惠及更多消费者，传播与见证世界更多的真爱与浪漫。

（文章来源：证券时报网）