十大机构黑色系策略：多家机构认为螺纹钢弱势震荡走势为主

今日黑色系将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。

广发期货：螺纹钢预计1月合约维持震荡偏弱走势【详情】

焦炭现货价格调降，影响吨钢成本下移，钢材现货利润有所回升，展望后期，11月全国粗钢产量减压任务将提前完成，12月或有节奏性复产可能，同时后期需求进入淡季，库存将累库，现货承压。短期主力移仓导致1月合约强于5月，随着现货累库，预计1月合约维持震荡偏弱走势。操作上高位空单持有。

中钢期货：供需宽松预期不变铁矿石偏弱运行【详情】

逻辑：近期港口库存延续累积态势，供应端整体维持中等偏高水平，需求端采暖季河北唐山限产如期执行，整体供需符合预期，铁矿石价格重心下移主要原因来自海运费大幅下降导致的成本下降以及钢材价格下挫带来的估值重塑。短中期供给增加预期不变，需求端保持偏弱态势，叠加部分钢厂处于亏损平衡线附近以及冬季补库预期较低，整体来看中短期铁矿石供需趋于宽松预期不变，预计短期内盘面仍将维持偏弱震荡格局，但铁矿石绝对价格已经接近部分资源成本附近，建议做空同时卖出看跌期权。

南华期货：钢价或仍以低位震荡为主【详情】

综合来看，虽然粗钢产量平减已经提前完成，但炼钢利润显著回落，叠加环保、能耗双控和华北采暖季限产常态化执行的持续影响，螺纹产量仍将维持偏低水平，短期需求随着天气转冷，仍有季节性走弱空间，中期需求下行趋势虽不改，在盘面贴水已有明显修复以及成本出现显著回落的背景下钢价或仍以低位震荡为主。

国投安信期货：预计短期铁矿走势偏弱震荡【详情】

铁矿供应整体平稳，需求方面受限产政策及利润下滑的影响，钢材产量继续下滑，铁矿需求疲弱。在供需宽松的背景下，铁矿港口库存继续累库。近日公布的地产数据较差，未来关注政策稳增长力度。我们预计短期铁矿走势偏弱震荡，注意高波动的风险。

大越期货：螺纹钢操作上建议日内4100-4220区间轻仓操作【详情】

1、基本面：本周供给端高炉开工率低位再次下行，实际产量继续回落，粗钢压减年度任务较重，预计将继续保持低位；需求方面表观消费本周小幅回落未能延续反弹势头，天气转冷淡季来临后续将逐渐下行，本月预计供需双弱延续；中性。

2、基差：螺纹现货折算价4882.2，基差713.2，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存473.65万吨，环比减少5.7%，同比减少2.92%；偏空。

4、盘面：价格在20日线下方，20日线向下；偏空

5、主力持仓：螺纹主力持仓空增；偏空

6、结论：昨日黑色系个品种走势均较弱，螺纹期货价格全天震荡偏弱为主，现货走势变化不大，当前盘面考验下方短线支撑，上方压力较大，操作上建议日内4100-4220区间轻仓操作。

弘业期货：成材短期维持弱势震荡【详情】

【螺纹&热卷】

产量大幅下降，成材维持弱势震荡

我的钢铁网公布的库存数据显示，当前螺纹和热卷产量继续减少，并且减少幅度较大。在钢厂利润持续走弱的情况下，钢厂开始增加检修量。钢厂库存和社会库存继续减少，表观需求继续维持低位。实际调研来看，市场投机性需求较少，商家拿货意愿不强。由于01合约存在较强的支撑，而05合约受制宏观因素影响，而相对较弱。进入采暖季后，钢厂供应仍然存在收缩的可能。但是盘面原料继续维持弱势，也使成材短期维持弱势震荡。

中州期货：建材震荡偏弱操作【详情】

钢材 | RB2201&HC2201

核心观点：建材成交一般成本支撑偏弱震荡偏弱运行

主要逻辑：

①建材产量和消费均大幅低于去年同期，而且环比均继续下降，继续去库，对价格形成一定支撑。2+26城市明年一季度限产将超30%，若其它地区产量不变，则明年一季度全国产量将同比下降12.5%，热卷及板材产量影响较大。矿价继续大幅下跌，焦炭现货也处于降价周期中，钢材成本端对钢价支撑较差，昨唐山钢坯价格维稳，上海热卷下跌50，上海螺纹下跌20。

②地产、基建和制造业对钢材消费带动较差。10月地产数据继续全面大幅下滑，10月地产销售同比下降22%、投资同比下降5%，10月施工同比下降27%，新开工同比下降33%，地产对钢材的消费形成最大拖累。10月23日全国人大授权国务院在部分城市开展房地产税改革试点工作。挖掘机国内销量持续7个月负增长，基建对钢材消费的拉动较弱，不过后期新增专项债发行进度有望加快。10月财新制造业PMI为50.6，月环比上升0.6%。地产融资放松的传言和预期较强，市场悲观情绪得到一定修复。

③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值中性。

投资建议：震荡偏弱操作

混沌天成期货：预计焦炭盘面将延续震荡偏弱态势【详情】

总体看，焦炭呈供需双弱态势。焦炭虽然供给偏紧，但需求端压力更大。虽然当下焦企由于亏损挺价意愿强烈，但终端建材需求疲弱下，对于钢厂提降依然无法抵抗，只能依靠打压焦煤价格争取利润空间，后期焦炭基差修复或将主要以现货向下贴期货完成，预计焦炭盘面将延续震荡偏弱态势。

美尔雅期货：预计双焦维持弱势运行【详情】

11月18日，焦炭震荡运行，焦煤跌2.53%至1845.5。焦炭方面，五轮提降落地；主产地焦化企业因大幅亏损限产高达30-50%；下游钢市低迷，钢厂面临亏损，控制焦炭采购节奏。焦煤方面，供需逆转，主焦煤现货大幅下跌，山西柳林主焦煤S0.8，G80直降1000至2600；下游焦企亏损扩大，对原料煤需求减弱。黑色整体低迷，预计双焦维持弱势运行。

华泰期货：钢材短期建议观望为主【详情】

整体来看，昨日盘面炉料成本继续下探，市场悲观情绪较浓。从供给看，全国压产仍在继续，随着10月份以来高炉检修力度加大，钢材产量明显下降，10月份平均产量水平依然低于9月份，预计全年产量减量将超过预期的压产任务。但从下游需求看，房地产从销售到开工，再到施工，开始形成负反馈，二三线城市房价下滑严重，房企拿地更谨慎，虽然银监会表态稳地产，但目前还没有明确措施。由于绝对低消费，目前供给端已经不再是定价主因。短期建议观望为主。

（文章来源：东方财富研究中心）