人民币快速升值过后 央行出手了！

针对人民币近日上涨“过热”势头，“降温”信号来了。

为加强金融机构外汇流动性管理，中国人民银行决定，自2021年12月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的7%提高到9%。

在近日人民币连番走强、对美元汇率不断创出新高的背景下，人民银行上调金融机构外汇存款准备金率，对于外汇市场来说，信号意义明显。

多位专家表示，当前人民币汇率升值过快，这一政策措施的出台，可以通过影响外汇供求和流动性，缓解人民币升值压力，也防范市场单边预期以及可能出现的“羊群效应”。待政策信号释放之后，预计人民币快速升值的阶段将逐步过去，重新回归合理均衡水平上的基本稳定。

年内第二次上调

上调金融机构外汇存款准备金率具体将会起到什么作用？

记者自业内了解到，金融机构会按照规定，将其收取外汇存款的一定比例交至人民银行。通过调整外汇存款准备金率，可以影响外汇市场上外汇的供给量和流动性水平，同时提高金融机构的交易成本。

一家大型公募基金的研究员对记者表示，央行此次决定上调金融机构外汇存款准备金率，通过增加金融机构的外汇准备金，减少金融机构用外币购买人民币的金额，可以抑制人民币过度升值。

这已是央行年内第二次上调这一关键利率。今年5月31日，为加强金融机构外汇流动性管理，央行宣布上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，将外汇存款准备金率提高到7%。

“降温”信号意义明显

在业内人士看来，在人民币快速升值的背景下，本次调整“降温”信号意义突出。

人民币走出“独立行情”是近期外汇市场的焦点。尤其是自9月下旬以来，人民币连续走强，人民币对美元汇率与美元指数更是少见的呈现出双双上涨态势。昨日，在岸、离岸人民币对美元汇率盘中双双升破6.35关口，强势站上2018年5月以来高位。

“尽管近期美元指数走强处于高位，但人民币走势更强，这主要是因为我国出口保持强劲，较大的贸易顺差叠加结汇需求，使得人民币持续走强。此外，海外资金持续流入中国也对人民币汇率构成一定支持。”前述公募基金研究员说。

多位专家表示，现阶段，人民币汇率相对基本面升值超调，政策端正在防范市场单边押注行为带来的“羊群效应”，导致汇率大幅偏离基本面。

中信期货研究部张菁表示，央行再度上调外汇存款准备金率，具体逻辑和今年5月保持一致。主要是针对于可能的“羊群效应”进行防范。当前外汇存款规模超过万亿美元，而上调2个百分点的影响仅在200亿美元左右。虽然规模上的冲击有限，但信号意义突出。

“短期汇率快速升值可能会告一段落，但因为出口结汇旺季延续，预计汇率大幅贬值的空间可能有限，更可能在当前位置保持稳定。”张菁说。

“当前人民币汇率升值过快，已经出现了超调，不符合基本面。为了抑制人民币过快升值，维护人民币汇率的稳定，避免市场单边预期的形成，央行决定上调金融机构外汇存款准备金率。”该公募基金研究员表示，更为重要的是，央行此次操作向市场传递了一个明确的信号，即不希望人民币出现不健康的单边快速升值，预计这也将有利于逆转市场此前的错误预期。

人民银行上调金融机构外汇存款准备金率的消息甫一落地，人民币对美元汇率快速下挫。截至当日19时49分，离岸人民币对美元跌破6.37关口，报6.3760；在岸人民币对美元也跌破6.37关口，报6.3732。

（文章来源：上海证券报）