出售资产缓解业绩压力 人福医药退出医疗服务领域

近日，人福医药宣布公司将出售旗下钟祥市人民医院新院区不动产。2014年，人福医药宣布公司未来3-5年将布局约20家医院。但进入医疗服务领域并没有那么顺利。2018年以来，人福医药先后出售所持有的相关医院股权，逐步退出医疗服务领域。业内人士认为，医院是长期投资，回报周期较长，在业绩承压等因素下，人福医药选择退出。

出售资产

根据人福医药发布的公告，公司旗下全资子公司人福钟祥医疗管理有限公司拟将其所持有的钟祥市人民医院新院区的房地产、装修等不动产出售，出售总价款将根据工程决算审计结果来确定。人福医药在公告中表示，经初步测算，该项目投资收益约为4000万元。

人福医药对医疗服务领域的布局要追溯到六年前。2014年3月，人福医药发布公告称，根据《关于促进健康服务业发展的若干意见》(国发[2013]40号)等文件鼓励社会资本参与公立医院改革的精神，公司计划未来3-5年在湖北省内布局约20家医院，并根据医院的不同类型采取不同的并购方式。

人福医药在2015年财报中提到，公司积极布局医疗服务领域，打造区域性医疗服务集团，有助于进一步延伸下游产业链。针对公司出售医院资产及从布局医疗服务领域到逐步退出的原因等问题，北京商报记者多次致电人福医药董秘办，但截至发稿收到相关回复。

业绩承压

缓解业绩压力被业内视为人福医药抛售医疗服务资产的重要原因。在提出布局20家医院的目标后，人福医药陆续设置医疗管理平台，投资、收购医院项目。据北京商报记者粗略统计，仅2015年，人福医药即有5起布局医院的动作。包括与湖北省孝感市孝南区人民政府共建区妇幼保健院，及取得黄石大冶有色医院管理有限公司75%的股权等。

不过，在医疗领域的布局并未给人福医药带来较高的收益。人福医药财报中并未披露医疗服务领域的具体收入，但在业内人士看来，2018年人福医药相继出售旗下亿元资产并逐渐退出医疗服务细分领域，可以看出，该公司在医疗服务领域发展并不乐观。

财报内容显示，2018年以来，人福医药先后出售了所持有的黄石大冶有色医院管理有限公司、武汉宏昇生殖健康中医医院有限公司等公司股权，逐步退出医疗服务细分领域。

医药行业投资分析人士李顼在接受北京商报记者采访时指出，2014年人福医药看到政策风口，进入医疗服务领域。但并购投资都需要较大的资金投入，分散了主业的精力。通过出售医院相关资产，人福医药回归主业，聚焦发展。

在经济学家宋清辉看来，人福医药退出医疗服务领域，与公司业绩不理想有一定的关系。“几年前，在鼓励社会办医政策支持等利好政策下，人福医药进入医疗机构领域掘金。但医疗行业有投入大、长周期回报以及管理难度大等特点，想要获利并没有那么容易。此外，人福医药业绩有了一些压力，退出医疗服务领域可以对业绩有所缓解。”

财报数据显示，2018年，人福医药亏损23.58亿元，净利同比下降231.97%。2019年上半年，人福医药实现净利3.36亿元，同比下滑32.93%。

并非个例

从大肆布局到出售医院资产聚焦主业，国内药企对医疗领域的探索趋于冷静。北京商报记者了解到，从2018年以来，包括华润三九、益佰制药、景峰医药等在内的众多企业开始剥离医院业务。2018年12月，景峰医药发布公告，拟以1.5亿元的价格转让旗下全资子公司成都金沙医院有限公司100%股权。

景峰医药相关负责人在接受媒体采访时表示，公司出售成都金沙医院是希望能够聚焦主营业务。2018年10月，华润三九发布《关于挂牌转让深圳市三九医院有限公司股权的公告》称，鉴于医疗服务业务与公司长期发展方向不一致，为优化公司资产配置，公司拟按照国有产权交易所挂牌程序在国有产权交易所公开挂牌转让所持三九医院82.89%股权。

冬雷脑科医生集团联合创始人董法廷此前在接受北京商报记者采访时表示，上市公司布局医院，成功案例少之又少的主要原因为整合不到位、尚未形成合力。“拥有资金是上市公司布局医院的重要因素之一，但随后的管理等因素跟不上，无法形成合力。没有合力就无法形成对外的战斗力以及规模效应。”

北京中医药大学法律系医药卫生法学副教授邓勇则认为，医院投资需要大量的时间和人才，相应的学科建设以及专家团队等软实力的建设并不容易，这对药企来说都是挑战。

一位不愿具名的业内人士认为，上市公司收购医院更多的是从资本市场考虑。“把一个东西收过来，装进盘子里，公司的估值拉伸，股票上涨。经过几年的探索，企业发现进入医疗服务领域并不能简单地提升企业股值，需要付出精力去运营，出售成为一些企业考虑的方向。这也是好事，企业对医疗服务领域的探索趋于冷静，有利于行业健康发展。”