长期超额收益客观且更加抗跌 高股息策略基金是弱市“避风港”吗?

近期，随着全球市场宽幅震荡，资金开始寻求避险资产，高股息策略基金受到不少投资者的关注。国金证券近日发布研报称，从全球范围看，市场下跌期间增加高股息标的配置，是获得长期超额收益的机会。那么，这类基金具有怎样的特征?它们又能否在震荡的市场环境中成为投资者的“避风港”?

据国金证券回测数据统计，国内高股息策略长期收益率非常可观。如果在2008年至2019年的每年年初选择全A股息率排名前30和前50的股票，分别等权重构建投资组合，可以发现“股息率前30”和“股息率前50”累计收益率分别达到497%、517%，同期上证综指和沪深300累计收益率68%、125%。统计结果还显示，市场单边下跌或震荡时，例如2008年、2010年至2011年、2013年、2016年、2018年，高股息率股票也更抗跌。

落实到具体投资品种来看，目前市场上共有13只高股息策略基金，且大部分成立于2017年之后，其中规模较大的有广发高股息优享混合A、建信高股息主题股票、前海开源股息率100强股票。截至去年年末，这3只基金的最新规模分别为35.6亿元、16亿元和6.47亿元。

通过高股息策略筛选出的标的为何具有抗跌属性呢?建信基金给出了答案。建信基金认为，在投资中，股息即上市公司派发给股东的收益，股息率高的上市公司意味着企业财务表现优异，拥有正面的经营预期。高股息策略如同一个过滤器，能起到去芜存菁的效果。

“高股息率股票具有四方面的投资优势，一是现金流健康，上市公司能够持续派发高股息。二是财报真实，有利于帮助投资者避免掉进陷阱，降低踩雷风险。三是持续性强，真实的财报和现金流说明上市公司业务增长持续性好，具有长期发展潜力。四是未来ROE(净资产收益率)好，企业若过往能够保持高股息率，可预测未来发展大概率向好，投资回报可期。”建信基金称。

诺安基金表示，在分红一定的情况下，股价越低，股息率就越高，因此股息率与市场行情的变动方向往往相反。这就导致当市场处于底部区间的时候，很多优质公司的股息率较高，成为相对不错的投资标的。

站在当前时点，多家机构均认为，采用高股息策略选股或投资相关产品是抵抗市场波动的较好方式。沪上一位基金经理表示，年内预案公告日、股东大会日、分红实施公告日对股价影响显著，未来两个月是年报密集披露期，高分红公司有望受到市场关注。