年内各类市场债券发行量达8.9万亿元 债市发行效率大幅提高

债券市场是企业的重要资金来源。截至2020年1月末，我国债券市场托管余额达到100.4万亿元，产品涵盖了国债、地方债、金融债、公司信用债、同业存单、熊猫债等多类品种。今日本报就债券发行管理制度的改革以及如何加大支持力度等方面给予解读。

东方财富Choice数据显示，今年以来截至3月12日，债券市场共发行各类债券8.9万亿元。专家认为，随着债券市场融资功能提升，债券发行效率大大提高，市场化程度显著提高。

3月11日，中国人民银行、中国证监会有关负责人表示，下一步，人民银行和证监会将采取有效措施，加快改革创新，提升债券市场融资功能，提高债券市场服务实体经济的质效。以服务实体经济为出发点和落脚点，优化债券发行管理制度，积极推动债券产品创新，引导资金流向重点领域、重点行业和薄弱环节，支持经济结构转型升级。

“随着新证券法的正式实施，放宽了对公司债券的发行条件，实施以信息披露为核心的注册制，简化了审核流程，大大提升债券的发行效率，有利于企业融资，债券市场化程度显著提高。”中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林对《证券日报》记者表示，因此应继续强化债券发行环节的社会信用管理，实施失信联合惩戒措施，推动债券双评级制度，减少信息不对称带来的信用风险。此外，加快我国债券市场的国际化发展也是必然趋势，推进更多境外发行机构进入债券市场，有利于完善多层次债券市场建设，着力提升债券市场服务于实体经济的能力。

巨丰投顾高级投资顾问丁臻宇对《证券日报》记者表示,企业债券发行也由核准制改为注册制。在充分披露的前提下，给予发债企业一定自主选择权，增加发行额度和公告日期安排弹性，有利于降低企业债券的发行利率和扩大直接融资规模。

记者注意到，近年来，我国债券市场各类创新品种层出不穷，包括跨银行间市场债券ETF、住房租赁专项公司债、绿色公司债券、纾困公司债、银行永续债、疫情防控债……

对于疫情防控债，上述两部门负责人表示，截至2020年3月10日，在市场各方的共同努力下，已累计发行支持疫情防控债券236只、2095亿元，用于防护及医疗物资采购生产及运输、防疫基础设施及医院施工建设、民生保障、物价稳定等疫情防控领域。

丁臻宇表示，随着债券市场的迅速发展，越来越多的企业进入债券市场融资，企业融资结构发生了积极的变化，公司治理也日益健全。短期融资券、中期票据、超短期融资券、中小企业集合票据、非公开定向发行工具等各类债券融资工具已经比较成熟，绿色债券、创新创业债券、企业并购债券等创新品种仍有很大发展空间。

“积极推动债券产品的创新能够满足投资者的多元化需求，为企业创造更多的融资机会。同时有助于优化债券市场的品种结构，有效提高债券市场资源配置效率，进一步提升债券流动性，为实体经济拓宽融资渠道，促进债券市场高质量发展。”盘和林说。

上述两部门负责人还表示，加强违约风险监测预警，健全债券违约处置机制，丰富市场化的违约处置方式。据东方财富Choice数据显示，今年以来，截至3月12日，共有14只债券违约。

去年以来，监管部门就建立健全违约债券处置机制接连发文。2019年5月24日，上交所和深交所分别联合中证登发布相关文件，搭建了违约债券专门的处置交易平台。2019年12月27日，央行、发改委和证监会联合起草发布了《关于公司信用类债券违约处置有关事宜的通知(征求意见稿)》，明确建立健全多元化的债券违约处置机制，提高处置效率。

“应强化风险核查与披露的监管流程，建立健全的信用风险预警机制，注重对违约风险的事前识别和预警，加大对中介机构、发行人的处罚力度，对于从事证券承销的证券公司，如有重大失误，需要承担债券违约责任。”盘和林建议，同时需要完善市场化、规范化、专业化的债券违约处置方式和工具，健全违约债券转让交易机制，积极引导不同市场主体参与违约债券交易，鼓励有风险识别能力的专业机构进入市场，并通过司法手段和制度建设，明确界定违约判定标准和处罚力度，优化法治处置渠道，缩短处置周期，提高债券违约处置效率。