拟业务转型IPO期货公司阵营再添新军，已上市两家公司去年营收翻倍

又一家期货公司踏上A股上市征途!

3月13日晚间，上海证监局网站发布了《中信证券关于上海中期期货股份有限公司辅导备案情况报告》(下称“上海中期”)。

公告显示，上海中期开始接受上市辅导，辅导机构为中信证券，辅导备案日期为3月12日。若上海中期成功上市，将是继南华期货(603093.SH)和瑞达期货(002961.SZ)之后第三家在A股上市的期货公司。

进入上市辅导期意味着公司迈出了走进上市大门的第一步，上市辅导的目的是要保证公开发行股票的企业按照《公司法》与《证券法》等法律、法规建立规范的法人治理结构和完善的运行机制，提高企业上市的质量。

业内普遍认为，随着期货行业发展以及期货市场国际化的步伐加快，期货公司面临着业务转型，从过去的依靠经纪业务转向风险管理业务、资管业务发展，从而对资本需求加大。因此期货公司通过A股上市的方式实现融资需求，能够帮助企业进一步发展创新盈利模式。

业务转型

2019年8月30日、9月5日，南华期货与瑞达期货陆续上市，从上市不久的两家期货公司业绩来看，两家公司业务出现转型，体现在经纪业务收入下滑，风险管理业务成为公司创收的主力。

2020年3月13日，南华期货公布的年报显示，2019年公司总资产为140.50 亿元，同比增加 24.18%;实现营业收入95.38亿元，同比增加107.91%;归属于上市公司股东的净利润为0.79亿元，同比下降35.84%。

其中，主营业务经纪业务营业收入为2.81亿元，同比下滑25.54%。而风险管理子公司南华资本2019年度实现营业收入89.65亿元，实现净利润3036.16万元。

瑞达期货于3月9日公布的年报则显示，2019年公司实现营收9.51亿元，同比增长101.93%;实现归属于上市公司股东的净利润1.21亿元，同比增长5.3%。

瑞达期货称，公司期货经纪业务收入为2.95亿元，同比减少7.53%。报告期内公司新增客户6663户，保证金规模增至40.01亿元，但公司费率同比下滑接近30%，主要是因为股指期货放宽限制，金融期货的市场占比大幅度提高所致。

而风险管理业务收入为6.36亿元，同比增加354.91%;资管业务收入1979.42万元，同比增长64.97%。

对此，新湖期货董事长马文胜对第一财经记者称，当前期货公司传统经纪业务经济价值下降，而机构客户的服务没有良好盈利能力或销售渠道，产业客户的企业的风险管理也已不再单一从场内获得。因此期货公司转型发展的核心就是提供衍生品综合业务服务，提升客户在衍生品市场的盈利能力。

在马文胜看来，今后市场保证金扩容的可能性很大，从市场持仓及交易量增长分析，整个交易保证金规模会有很好的增长，期货公司也将面对一个充满潜力的、机构重新活跃的市场。

因此期货公司要从以往辅助角色转变为衍生品与服务的提供主体，从关系管理向满足以客户需求为主导的专业管理转型，从组织形式、管理形式到考核形式也都要转变，最终打造成以经纪业务为基础，以服务客户创造价值核心的衍生品综合业务服务提供商。

上市步伐加快

近年来，我国期货行业发展迅速，期货市场国际化的步伐加快。

2019年期货市场上市了红枣、尿素、粳米、纯碱、20号胶等商品期货，以及天胶、棉花和玉米等商品期权，并于2019年12月上市了沪深300股指期权。目前，整个期货市场上市品种数量逾70个，品种上市步伐显著加快。

据中期协数据统计显示，2019年度全国期货市场累计成交量为3962077706 手，累计成交额为2906085.43亿元，同比分别增长30.81%和37.85%。2019年1~11月，全国期货公司手续费收入121.17亿元，同比增长0.25%。

南华期货总经理罗旭峰认为，上市解决了期货公司融资通道的问题，对于创新业务期货公司都对补充净资本有很大需求。不论是主板、新三板还是境外上市，都开通了期货公司直接融资渠道，对期货公司来说都是一件好事。

同时，期货公司的上市有利于揭示期货市场运行机制。另一方面，随着期市国际化深入，中国期货市场融入全球定价机制，也需要与国际接轨，增加信息披露透明度和规范性。

早在去年，证监会发布通知称，自2020年1月1日起，取消期货公司外资股比限制。

业内人士称，境外机构持有期货公司的股比提高后，能够更加便利地将境外客户引入我国期货市场，参与原油、铁矿石等特定品种期货交易，提升相应品种的定价能力和国际影响力。同时，随着更多期货品种对外开放，外商投资期货公司也能得到更好的发展，不断提高经营水平。

外商投资期货公司有望引入境外股东先进的经营理念、风控技术、产品体系、信息系统等，促进行业机构改善服务，提升期货业整体管理水平，更好服务实体经济。