融创服务深耕一二线城市 半年净利预增超140%

受益于管理规模增加，融创服务业绩持续高增长。

7月14日，融创服务控股有限公司(简称“融创服务”、01516.HK)发布公告称，基于上半年营运数据，预期本期间公司拥有人应占溢利较去年同期增长超过140%，主要是由于管理规模增加带来收入增加，同时盈利能力提升。

据悉，2020年11月19日，融创中国旗下物业公司融创服务在港交所上市。截至2020年底，融创服务在管建筑面积为1.35亿平方米，同比增长155.1%。据披露信息，融创服务在管建筑面积中有86.2%位于中国的一线及二线城市。

长江商报记者注意到，与其他物业公司依赖母公司“输血”不同，融创服务自身“造血”能力不俗，给集团公司带来巨大业绩贡献。2020年融创服务物业管理服务收入在融创服务集团总收入的占比达到60%，相较去年上升了19.4个百分点。

营收净利高质量增长

融创服务成立于2004年，是融创六大业务板块之一。2020年11月，融创服务正式在香港联合交易所主板挂牌上市，

从业绩来看，融创服务近三年实现了高增长，营收年复合增长率为59.5%，净利润年复合增长率为150.7%、毛利润分别为2.33亿元、4.23亿元及7.20亿元，同期毛利率分别为21%、23%及25.5%。

上市这一年，融创服务经营业绩全面高质量快速增长。2020年年报显示，实现营业收入约46.23亿元，同比增长约63.5%;毛利12.75亿元，同比增长达到77%，毛利率约为27.6%;扣除一次性上市开支影响后，全年实现归母净利润约6.20亿元，同比增长129.8%;净利润率持续稳步提升，达到13.5%，较去年的9.5%提升4个百分点。

融创服务的三大业务板块支撑了业绩的全面增长，包括物业管理服务、非业主增值服务、社区生活服务。2020年的物业管理服务收入约27.74亿元，同比增长141.6%;非业主增值服务收入16.73亿元，同比增长6.4%;社区生活服务收入约1.76亿元，同比增长65.2%。

财务方面，公司现金流入充沛，发展资金充足。2020年融创服务净经营现金流10.24亿元，同比增长45%;在手现金93.8亿，同比增长7.6倍。

本月初，瑞银发布报告，预期融创服务2020至2022年度每股盈利年复合增长率达81%，高于同业平均水平之47%，且拥有母公司融创中国的强劲支持，首予其“中性”评级及目标价30.9港元。瑞银预计，融创服务股价今年至今累升68%，目前估值相当于2022年预测市盈率37.8倍，认为是充分反映其优势。

深耕一二线城市

依靠融创中国这棵“大树”，融创服务业绩增速迅猛。2017年至2019年，融创服务营业收入年复合增长率达59.5%，利润年复合增长率达150.7%。

除了依托母公司得天独厚的资源外，融创服务开拓第三方资源能力和资源整合能力也很强，给集团公司带来巨大业绩贡献。2020年融创服务物业管理服务收入在融创服务集团总收入的占比达到60%，相较上年上升了19.4个百分点。

2020年5月，融创服务正式完成对开元物业的收购。这是一家多业态、综合性物业管理服务商，90.0%的合约建筑面积来源于第三方。

据悉，2017年-2019年，开元物业营收分别为5.57亿元、7.25亿元、8.68亿元，基础物业服务毛利率分别为20.9%、20.8%、19.4%，在管面积分别为2920.4万平方米、3358.1万平方米、3658.5万平方米。如果包含开元物业的营收及在管面积，2019年融创服务营收将高达36.95亿元，位居所有上市及已递表物业公司前列。

融创服务完成对开元物业的并表，融创服务的合约项目数量首次突破1000个，达到1162个，合约面积高达2.27亿平方米。在管面积亦首次突破1亿平方米大关，为1.01亿平方米，在管项目数量达635个。

在管理区域上，融创服务锚定核心一二线城市主战场，依托母公司丰富资源，通过业务和优势资源的有效整合，呈现出高质量、多业态和高确定性的规模增长态势。

截至2020年底，融创服务业务覆盖全国137个城市，并持续聚焦深耕，提升核心城市的市场占有率。2020年，融创服务超过86%的在管建筑面积位于核心一二线城市，且在布局的一二线城市管理密度显著高于行业平均水平。其中，杭州、重庆的单城合约建筑面积超过2000万平方米，管理密度提升空间很大。(赵洁)