赚钱产品占比82% 主动管理成券商“公募化”关键

12月6日，资本邦了解到，距离资管新规过渡期结束仅剩不到一个月，目前多数券商资管整改进入“冲刺”阶段，大集合化改造已接近尾声，不少券商资管公司旗下多个策略基金均取得不错的收益，且多数券商认为年底前能完成预期目标。

年内券商资管赚钱产品占比约82%

私募排排网数据统计，截至2021年10月底，1163只成立满10个月，且近期有净值更新的券商资管产品今年以来平均收益4.20%，其中20只券商资管产品收益超过30%，业绩翻倍的券商资管产品共计6只。年内有951只券商资管产品录得正收益，赚钱产品的占比达到81.77%。

例如，中信证券资管今年重点进行的公募化改造并积极推进布局的固收类大集合产品，就兼顾了高收益和低回撤。以固收+策略产品为例，今年3月完成参公改造的中信证券增益十八个月集合资产管理计划至今收益率为5.44%，年化收益率7.69%，期间最大回撤仅为-0.76%。

中金资管方面的权益投资则较为出众，统计显示，其大集合中金新锐今年以来截止11月底收益率为42%，在全市场公募普通股票型基金中排名前10%;中金丰泽股票型养老金产品今年以来业绩37%，在股票型养老金产品中排名前5%。

此外，随着当前，大集合改造已接近“收尾”环节，不少券商预计年底前能完成预期目标。

其中，中信证券表示，截至2021年11月30日，公司共完成16只大集合产品的公募化改造，合计存续规模超500亿元。后续公司将进一步完善产品线布局，继续推进三只货币类大集合产品的改造工作，目前三只产品的改造方案均已上报监管机构，后续将积极配合有关部门进行参公改造。

据了解，近日，中信证券旗下FOF大集合中信证券财富优选一年持有期混合型FOF已顺利完成参公改造，并将于2021年12月13日启动公募化发行。

主动管理成券商“公募化”关键

资管新规要求下，券商逐渐开启“公募化”时代。而主动管理更是成为各券商资管的必然选择。为此，券商在发力大集合参公改造的同时，也在积极筹划准备资管子公司的设立申请，以待将来申请公募牌照。

据了解，今年以来，已有东兴证券、山西证券、中信证券、中金公司、中信建投、华创证券、国金证券等多家券商拟设立资管子公司。

此外，当前在主动管理的探索方面，尽管各家券商资管打法不尽相同，但各家也明确表示，投研能力和财富服务能力是未来券商发力资管业务的关键。各家应充分认识自身的优势禀赋和专业特长，合理优化配置资源。

中信证券此前曾分析指出，券商资管未来公募化转型的核心竞争力将是适应公募发展需要的投研和客户服务两个体系建设，券商资管公募化转型后将直接与上百家公募基金管理人同台竞争，公募化投研体系建设尤为关键。

大型公募基金在多年的发展竞争中基本都形成了良好的投研体系，在投资理念、投资逻辑等方面都形成了良好的融合。券商资管整体的投研布局以及投研能力较公募基金存在一定差距，在公募化转型中强化投研体系建设以适应公募发展的需要十分关键，也是提升产品市场竞争力的重要一环。(邹文榕)