会说话的汤姆猫现原形：金科文化2019年巨亏24亿元，公司资金流动性令人担忧

2月3日，金科文化收到关注函，交易所要求公司结合游戏行业整体发展环境，标的经营业绩、财务指标变化等，说明商誉减值迹象出现的具体时点，减值的测算过程，以前年度商誉减值准备计提的充分性和准确性;是否存在通过计提大额资产减值准备进行利润调节的情形。

此前在2月2日晚间，金科文化发布公告称，预计2019年净亏损23.95亿元-24亿元，上年同期盈利8.42亿元。公司业绩出现亏损主要系公司预计进行商誉减值及其他资产减值所致。

根据公告，金科文化业绩变动的主要原因包括商誉减值，杭州哲信整体业务收入下滑以及整体发行变现效率的降低，单机休闲游戏发行业务受到制约，短代支付收入的急剧下滑，盈利能力大幅下降，非“会说话的汤姆猫家族”IP相关业务逐渐边缘化，杭州哲信移动互联网应用发行业务处于战略收缩状态。此外，还包括应收账款坏账准备、长期股权投资减值损、无形资产减值损失等。

金科文化成立于2007年，于2015年上市，公司原主要从事漂白助剂SPC和TAED的研发、生产和销售。

上市后，金科文化连续进行了3次大手笔并购。2015年，金科文化以总价29亿元收购浙江哲信，业绩承诺为承诺2016年-2018年度实现的扣非后净利润分别不低于1.7亿元、2.3亿元和3亿元。其实际业绩为2016年-2018年扣非净利润分别达到1.92亿元、2.38亿元、3.36亿元，完成业绩承诺。

2017年初，金科娱乐以3亿元用来收购每日给力。对于Outfit7，金科文化现以自有资金1亿美元收购持有Outfit744%股权的公司联合好运100%股权，后再以42亿元股份收购Outfit7其余56%的股权，同时配套融资3.11亿元。

值得关注的是，金科文化的这三笔并购都属于高溢价并购，其中并购Outfit7产生的商誉高达36.5亿。正是通过并购Outfit7，公司转型为以“会说话的汤姆猫家族”为核心的全栖IP运营商。

并购后，公司业绩在2018年出现大涨，该年营业收入27.25亿元，比上年同期增长95.17%;归属于母公司股东净利润8.42亿元，比上年同期增长113.76%。

但并购带来的巨额商誉也给公司埋下了地雷，根据蓝鲸红岸风险挖掘系统显示，截至2019年9月30日，金科文化的商誉高达62.61亿元。

事实上，公司2018年的业绩也值得怀疑。在2018年年报问询函中，交易所就对公司业绩精准达标提出质疑。截至2018年末，公司子公司Outfit7、杭州哲信、每日给力对应商誉金额分别达到36.51亿元、23.20亿元、2.70亿元，业绩承诺累计完成率分别为100.59%、109.41%、114.49%，存在业绩精准达标情形。

同时，公司的流动性也令人担忧。年报显示，2017年、2018年公司货币资金期末余额分别为12.14亿元、24.66亿元，有息负债合计6.14亿元、48.48亿元，利息支出为0.12亿元、1.75亿元，利息收入为0.08亿元、0.08亿元。2018年存放在境外的款项总额10.86亿元，占货币资金总额的比重为44.04%，同比上升26个百分点。2018年末12.30亿元银行存款、1.45亿元其他货币资金受限。

2019年三季报显示，公司的短期借款为7.27亿元，一年内到期的非流动负债为4.93亿元，长期借款为23.16亿元，利息费用高达1.8亿元。

除此之外，公司股东的高比例质押也值得关注。截至目前，金科文化的第一大股东王健，其原为杭州哲信创始人，质押股数为5.09亿股，占公司总股本的14.37%，其所持股份的质押比例为96.64%。第二大股东金科控股，质押股数为5.13亿股，占公司总股本的14.48%，占其所持有股份的的99.56%。公司实控人朱志刚质押股数为3.81亿股，占公司总股本的10.74%，占其所持股数的89.86%。