债市获境外投资者持续加仓热情高涨 料引入超200亿美元活水

我国金融市场对外开放再进一步。日前，摩根大通发布公告，2月28日起，9只以人民币计价的高流动性中国政府债券将被纳入摩根大通旗舰全球新兴市场政府债券指数系列，纳入将在10个月内分步完成。这是继彭博2019年4月1日宣布，人民币计价的356只中国国债和政策性银行债券正式纳入彭博巴克莱全球综合指数后，中国债券再次纳入全球债券指数。

东方金诚国际团队负责人常征在接受《证券日报》记者采访时表示，中国债市已成为全球主流基金的主要配置市场，中国债券市场被纳入全球性债券基准指数的时机和条件已基本成熟，其投资价值将得到进一步挖掘，市场流动性也将受到持续提振。

据央行数据显示，截至2020年1月末，中国债券市场存量规模达100.4万亿元人民币，其中国际投资者持债规模超过2.2万亿元人民币，同比增长22%。

作为全球第二大债券市场，中国债市已经成为全球主流机构不可或缺的配置市场。随着中国在全球金融市场的地位不断提升、外资入市的便利性不断增强，境外机构投资者对国内债市的配置意愿持续走高。根据中债登和上清所统计数据，截至2020年1月末，境外机构投资者于中国在岸债券市场持有的债券总额约为2.2万亿元人民币，同比增长逾25.5%，与纳入彭博巴克莱全球综合指数前相比增长60%。2020年1月份，境外机构共达成现券交易5582亿元人民币，环比增长17.4%，同比增长64%;1月份，境外机构净买入量近550亿元人民币，较去年12月份增加2.5倍。境外机构投资者不仅数量稳步增长，来源也已遍布亚洲、美洲、欧洲、澳洲等全球各地区。

“2020年以来，新冠肺炎疫情在全球蔓延，不过境外机构对中国债市投资保持净流入，这不仅显示了国际投资者对中国市场的信心，也充分表明在全球金融市场动荡加剧过程中，人民币资产的韧性得到进一步认可，人民币债券成为全球投资者合理配置资产、分散投资风险的重要选项。”常征表示，此次中国国债正式纳入摩根大通新兴政府债券指数，预计2020年海外机构对中国国债的持有量在整个债券市场的比重将增长至10%左右，这将为人民币债券市场引入超200亿美元境外指数追踪资金，进而带动更多主流投资资金流入。

另有分析人士对《证券日报》记者表示，中国国债逐步纳入国际主流债券指数体现了我国固定收益市场国际化进程稳步推进，推动相应金融基础设施与国际接轨，进一步吸引海外机构投资者对于国内固定收益市场的关注和参与，同时也有益于国债、外汇等相关领域对冲工具和金融衍生品的发展完善。

常征也认为，伴随中国债券市场将持续迎来海外投资人数量的增加和资金规模的扩大，国际机构对投资模式的多元化需求将推动国内债市产品范围的进一步丰富，以及金融衍生品工具的创新。考虑到境外机构投资者的风险对冲需求，国内资本市场适当发展金融衍生产品，为其提供相关避险工具，不仅将提高国内市场自身风险防御能力，也有助于增强海外投资人参与中国债市的积极性，提升国际投资者投资热情。

在他看来，近年来银行间债券市场已持续简化管理及便利操作流程，伴随监管机构继续为国际投资者提供友好便利投资环境、优化入市流程的趋势，中国债券市场的投资价值将得到进一步挖掘，市场流动性也将受到持续提振。中国债券市场全方位、多层次与世界深度交融的姿态不变，债券市场对外开放的步伐将持续加速，国际化水平将继续提升。

“国际债券指数供应商先后将中国债券纳入其主要指数，充分反映了国际投资者对中国经济长期健康发展的信心，以及对中国金融市场开放程度的认可，将有利于更好地促进国际投资者与中国经济合作共赢。”中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜日前表示，下一步，人民银行将与有关部门一起，继续加强金融市场基础制度建设，为国际投资者提供更加友好、便利的投资环境。