去年银行结构性存款连续8个月持续下降 部分理财经理宣称“保本保息”

在监管层数次出手规范后，去年银行结构性存款连续8个月持续下降。不过，近期央行公布的最新金融机构信贷收支统计数据显示，今年一月末新增约5757亿元，一改去年5月份-12月份持续负增长态势。这也是银行结构性存款环比增速首次出现正值，热度有所上升。

近日，《证券日报》记者走访北京地区多家银行网点，发现银行结构性存款产品发行数量有所增加且额度充足，个人投资者对结构性存款的购买需求仍然较高。与此同时，银行大力推广结构性存款产品，部分银行理财经理纷纷在朋友圈“刷屏”。有的银行为了吸引客户或博眼球，甚至对投资者进行“保本保息”宣传。

苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金在接受《证券日报》记者采访时表示，去年银行结构性存款增加的影响，很大程度上是宽松货币政策下资金回流至银行系统，削弱货币政策效果。去年5月以来结构性存款持续下降，监管措施获得很好的效果，同时当前货币政策不再宽松，结构性存款增加对货币政策的影响减小，因此，结构性存款在一月份回升，是在监管上限以下的正常回升。更重要的是短期的季节性因素，一月份信贷增长和银行揽储业务拓展，均导致了结构性存款回升。

一月份结构性存款规模达7.02万亿元

银行结构性存款整治一直是监管层关注的重点。去年以来，监管部门已连番出手规范结构性存款，去年结构性存款连续8个月持续下降。从去年全年数据来看，2020年全年结构性存款压降5.7万亿元，结构性存款余额6.44万亿元，环比下降13.68%，同比下降32.88%。这意味着我国商业银行结构性存款基本完成了此前监管要求的“结构性存款压降至年初三分之二规模”的要求，结构性存款的压力有所缓解。

不过，今年以来结构性存款规模呈现快速上涨态势，根据央行数据显示，截至一月末，中资全国性银行结构性存款余额为70183.16亿元，较去年12月末增加5756.6亿元，增幅实现了由负转正，结束了此前连续8个月的下降走势。

今年结构性存款的增加主要体现为两大特点：一是大型银行结构性存款增长较快，增长占比具有明显优势，据数据显示，大型银行一月份余额猛增4030.12亿元，占整个结构性存款余额增加总量的70%;二是结构性存款余额的增加主要是单位结构性存款增长明显。

光大证券研究所金融业首席分析师王一峰在接受《证券日报》记者采访时表示，整体来看，年初以来银行存款增长并不理想，负债端压力有所加大，具体表现为两个方面：一方面，信用体系边际收敛，整体稳存增存压力有所加大。随着货币政策回归正常化、影子银行业务进一步萎缩，信用体系边际收敛，银行稳存增存压力加大;另一方面，新发基金规模较大也造成零售存款向非银存款的迁徙，造成负债稳定性下降，机构间流动性不平衡现象加剧。在此情况下，银行加大了主动负债吸收力度。现阶段监管对于结存并未提出明确压降目标，而结存加权平均利率已降至2.8%-2.9%，预计后续仍将维持正增长。

部分理财经理宣称“保本保息”

近期，《证券日报》记者走访北京地区多家银行网点后发现，结构性存款市场有明显升温迹象，目前银行发行的结构性存款产品数量较之前有所增加，且额度充足。不少银行理财经理也加大了对结构性存款的推荐力度。

在一家股份制银行网点，该行客户经理告诉记者，我行的结构性存款是每周发行，目前发行的结构性存款产品挺多。记者在该行手机银行App上看到，正在发售的结构性存款产品数量共有15款，产品数量相比于前几月明显增加，产品的期限仍以短期为主，期限从1个月到1年不等。

某国有大行的理财经理也表示，出于对流动性和收益的双重追求，短期的结构性存款受到不少投资者的青睐。“不少投资者对保本产品仍有较高的需求，我行保本理财目前只有结构性存款。这种产品售罄速度较快，一般推出后两三天就会售罄”。

此外，结构性存款的收益率近期保持不变。《证券日报》记者了解到，目前多家银行的结构性存款预期收益率普遍在3.5%左右，最高可达4%左右。

值得注意的是，近日，部分银行理财经理纷纷在朋友圈“刷屏”，大力推广结构性存款产品。记者发现此前屡屡刷屏的结构性存款产品的营销文案又再次出现在众人的视线里。不过，《证券日报》记者调查发现，部分银行理财经理在产品宣传推介过程中着重强化了投资者对于结构性存款产品最高收益的“刚兑”预期。例如，结构性存款产品被部分理财经理介绍为“保本保息产品”。

“保本保息‘结构性存款’，扫码即可购买，35天收益可达3.3%。”上述内容为某银行理财经理在其朋友圈发送的结构性存款推销信息。但是本报记者查阅产品说明书发现并非如此，该款产品的预计年化收益率为1.4%或3.3%或3.5%。

有的银行为了揽储，还推出优惠活动吸引用户存款。例如，买6个月以上普通存款(含结构性存款)、净值理财、基金、保险，可组团免费游云南等。

此外，记者走访中了解到，对于今年监管是否会要求继续压降结构性存款，多家银行表示暂未收到监管部门的具体要求，目前结构性存款产品额度充足，基本上都能买到。

结构性存款产品规模或下降

苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金表示，结构性存款的监管上限是明确的。尤其是在信贷扩张速度并未明显回调的情况下，预计今年结构性存款增幅会出现每月小幅的上下波动，有些月份也可能是收缩的。由于监管规定，很多中小银行不再具备发行结构性存款产品的资质，而大中型银行的监管难度小，因此监管对结构性存款的增加趋势比以往更加容易控制。

小花科技研究院高级研究员苏筱芮在接受《证券日报》记者采访时表示，去年有不少银行在压降结构性存款方面超额完成压降目标，在今年结构性存款规模的控制压力上有所缓解，也有余地在监管框架内拓展更多的结构性存款业务，反映出结构性存款业务正在驶向健康发展的快车道。

苏筱芮表示，近年来，监管精细化管理的趋势愈发明显，多项银行业相关规定均体现出“一行一策”方针，预计今年监管在结构性存款规模上的动作幅度将小于2020年，而是注重更为具体，更为精准的施策方案，伴随着结构性存款从压降目标阶段转入常态化规范管理阶段，其总体规模将呈现平稳之势。