医药产业迎来消费升级需求 具有消费属性的药品细分领域景气度持续

随着年报季报业绩陆续披露，医药行业基本面向好趋势逐渐得到验证。4月13日，A股医药板块表现较强，申万医药生物行业指数上涨0.70%，热景生物、联环药业、明德生物、江苏吴中等涨停。

当天，热景生物以20%的幅度一字涨停，报收69.64元，最新市值为43.31亿元。该公司前一日晚间公告称，预计2021年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润5.6亿到6.6亿元，同比增加109125.67%到128630.25%;预计一季度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润5.58亿到6.58亿元，同比增加116212.06%到137071.46%。此外，12日晚间同样公告一季度业绩预喜的圣湘生物、金陵药业、千红制药，13日均收涨。

从行业整体业绩看，同花顺数据显示，截至4月13日记者发稿时，144家上市药企发布了2020年年报，其中归母净利润实现正增长的有99家，占比近七成。从今年一季报情况看，九家披露一季度业绩情况的药企中七家实现净利润正增长。

此前，医药板块经历深幅回调，自3月中旬以来逐渐企稳反弹。同花顺数据显示，申万医药生物行业指数3月9日探底10714.53点，3月10日至4月13日的24个交易日里累计涨幅达6.39%，明显跑赢同期沪深300指数的-0.63%。个股方面，3月10日以来，板块内359只个股(剔除今年上市的次新股)中220只股价上涨(经前复权处理，下同)，占比超六成。期间，哈三联累计上涨92.65%、涨幅居首，葫芦娃、热景生物、*ST恒康、览海医疗涨幅均超过50%，此外，万泰生物、美迪西等34只个股涨幅超20%。

值得关注的是，近期险资对医药股关注度有所提升。数据显示，3月以来，已有39家A股上市药企获保险机构调研，迈瑞医疗、一心堂、药石科技、海尔生物、长春高新、贝达药业、新产业、爱博医疗、云南白药等九家公司受到10家以上保险机构关注。而今年前两个月，仅26家上市药企被险资调研。

万联证券分析师孙飞表示，医药生物板块长期投资逻辑明显，行业中白马企业的基本面稳健且强劲，建议从细分领域的景气度及企业的基本面出发来布局，细分领域的高成长空间及企业盈利能力的高确定性依旧是重点把握方向。此外，在经历了3月份的调整后，还应重点关注国家相关政策情况。长期来看医药行业本身具有的消费属性和科技属性不变，产业升级趋势不变。

山西证券研究认为，行业刚性需求带来确定性成长，维持行业长期看好观点，机构持续关注核心资产长期投资价值。一方面，带量采购常态化倒逼企业向创新转型，医保“腾笼换鸟”加速创新药放量，政策大力推动创新研发，研发实力雄厚、管线丰富、梯度合理、产品优势突出的国产创新龙头企业及产业链相关优质CXO企业或获关注。另一方面，随着国内经济水平的不断提高，医药产业迎来消费升级需求，具有消费属性的药品细分领域景气度持续。