石大胜华资产负债率大幅下降 聚焦锂电池材料扩产

石大胜华(603026.SH)新能源材料业务全国布局再下一城。

11月1日，石大胜华公布，拟投资不少于10亿元，在武汉建设锂电材料生产研发一体化项目，扩产碳酸酯等。

石大胜华目前主营两大业务，包括以碳酸酯系列产品为核心的新能源材料业务、以甲基叔丁基醚、液化气为主的基础化工业务。伴随着锂电产业链整体向好，碳酸酯系列产品量价齐升，今年前三季度，公司碳酸二甲酯系列产品实现销售收入27.92亿元，同比增82.17%，占比升至55.23%。

石大胜华是目前国内较少能够多基地供应碳酸二甲酯的生产商，武汉生产基地的建设，将使得公司产能向中部辐射，进一步增强公司的稳定供应能力，巩固行业领先地位。

拟10亿扩产布局中部

11月1日，石大胜华公告，公司与武汉化学工业区管理委员会签订投资框架协议，计划总投资不少于10亿元，建设锂电材料生产研发一体化项目。

公告显示，项目占地约176亩，规划12万吨/年碳酸乙烯酯、5万吨/年碳酸二甲酯、4.5万吨/年碳酸甲乙酯、0.5万吨/年碳酸二乙酯。

同日，石大胜华还公告了44万吨/年新能源材料项目一期，目前具备试生产条件，后续进入试生产阶段，这一项目一期产能也为22万吨/年。

石大胜华碳酸酯系列产品主要用于生产锂电池电解液。今年以来，锂电池下游终端消费提升带动产业链整体向好，进而传导至上游原材料需求提升，碳酸酯溶剂产品持续上升。

据披露，今年公司主要产品碳酸二甲酯系列涨价明显。今年前三季度石大胜华销售碳酸二甲酯系列平均售价同比增长71.25%。

在价格上涨带动下，今年前三季度，石大胜华碳酸二甲酯系列销量21.64万吨，销售收入27.92亿元，同比增长82.17%。

目前石大胜华是目前国内较少能够多基地供应碳酸二甲酯的生产商(东营、济宁、泉州)，武汉项目的建设，将进一步增强公司的稳定供应能力，并提高市场占有率，巩固行业领先地位。

聚焦锂电池材料扩产

今年石大胜华碳酸二甲酯系列营收规模急剧增长，源于公司近年来持续扩张，才得以抓住今年的涨价机遇。

石大胜华2015年上市，上市后大幅扩产碳酸酯产品。同花顺显示，公司碳酸酯系列产品产量从2016年的28.69万吨增至去年的45.96万吨，同期产品销量从28.31万吨增至2019年的46.29万吨。目前石大胜华为行业内唯一能够同时提供5种电解液溶剂、锂盐六氟磷酸锂及多品类添加剂产品的企业。

今年以来，除碳酸酯系列产品价格上涨外，化工产品价格也大幅上涨。前三季度公司甲基叔丁基醚、气体平均售价4527.85元/吨、3877.13元/吨，同比增29.91%、32.91%。

量价齐升下，今年前三季度石大胜华实现营收50.55亿元、净利润7.41亿元，同比增73.31%、1185.75%。

不过甲基叔丁基醚产品的涨价或是短期趋势。据相关统计，2020年国内甲基叔丁基醚产能利用率仅52%左右。

石大胜华将新建项目重点放在了新能源材料业务上。去年4月21日，石大胜华公布拟7.25亿元投建5000吨/年动力电池材料项目;今年3月30日，又公布拟利用美国HICO公司生产技术投建1000吨/年硅碳负极材料项目。

近年来石大胜华盈利增强，资产负债率大幅下降，为今后扩张留足了充足的空间。

去年和今年前三季度，石大胜华经营性现金流净流入7.93亿元、6.39亿元，同比增763.92%、98.74%。

在无募资的情况下，石大胜华2019年-2021年三季度末负债率分别为38.45%、30.17%、21.94%，一年半左右下降16.51个百分点。

截至三季度末，石大胜华账面货币资金4.97亿元、交易性金融资产1.32亿元，而长短期借款合计仅约0.5亿元。(李顺)