百亿元级私募在去年表现出几大特点 其中马太效应和年轻化趋势明显

2020年是私募业实现大发展的一年，一方面在于市场管理规模实现了较大提升，另一方面在于机构间产品业绩有所突破。《证券日报》记者最新获悉，全市场63家证券类百亿元级私募在2020年取得了不错的成绩，前三甲的年度收益率超过了100%，还有4家的年度收益率保持在80%至100%之间。

业内人士告诉《证券日报》记者，私募业在去年取得了较好成绩，主要在于市场流动性宽松、居民储蓄搬家和机构性行情突出等，这为市场管理规模提升和产品收益率取得突破奠定了基础。

具体来看，根据格上理财最新发布的数据，在有统计的百亿元级私募中，年度收益率整体表现较为分化，头尾相差近108%，其中，石峰资产以年度收益率115.25%的佳绩夺得冠军，趣时资产和源乐晟资产分别以112.58%、102.65%的成绩居于第二位和第三位。同时，包括彤源投资、林园投资、正心谷资本、星石投资、高毅资产等在内的19家私募，其年度收益率均超过了五成。

此外，数据显示，有30家百亿元级私募年度收益率低于平均水平，其中不乏多家老牌私募机构，具体来看，少薮派投资年度收益率为23.13%，银叶投资为21.23%，乐瑞资产为18.74%，宁波宁聚为12.59%。作为百亿元级阵营仅有的宏观对冲策略私募，凯丰投资在去年的年度收益率也相对较低，仅为20.19%。

在收益取得佳绩的同时，不少百亿元级私募的管理规模也实现了较大突破。根据中基协数据显示，截至去年年底，证券类百亿元级私募共管理1.5万亿元，占证券类私募规模的比例从2019年底的32.38%提升至40%，甚至有部分机构的管理规模突破千亿元，管理规模居首的私募甚至超过了3000亿元。

同时，百亿元级私募在去年的发展中表现出几大特点，其中马太效应和年轻化趋势明显。

根据格上理财研究统计，截至去年年底百亿元级私募数量共计63家，较2019年底的31家直接翻倍，其中陆续有年轻的新锐机构进军百亿元级阵营，整体来看，头部效应进一步提升，强者恒强特性凸显。同时，百亿元级私募更趋“年轻化”。从策略来看，六成以上的百亿元级私募选择股票策略，并且新进入“百亿元俱乐部”的私募机构大部分来自股票策略，包括石锋资产、彤源投资、汉和资本、于翼资产、聚鸣资产等私募机构。此外，近两年也是量化机构崛起的年份，截至目前量化类百亿元级私募机构存量达10家。

截至目前，百亿元级私募名单中，成立超十年及以上的管理人仅有10家，呈现出更趋年轻化的态势，其中，衍复投资在短短一年时间里规模迅速抬升至百亿元，成为百亿元级私募阵营中最年轻的机构。

玄甲金融CEO林佳义告诉《证券日报》记者，去年百亿元级私募整体表现较好，主要受益于市场宽松流动性、居民储蓄搬家，以及资金持续流入股市抬升资产定价，短期形成良性循环。“由于百亿元级私募策略风格各异，导致收益率会有所不同，从而直接影响管理规模，以国内最高规模的私募机构为例，目前规模达到了3000亿元。不过，从投资理念来看，未来还是应该坚持‘低估值+真成长’策略，选择性价比最高的个股进行投资。”

私募排排网资深研究员刘有华向记者表示，去年百亿元级私募业绩表现出色，平均收益率水平远超私募基金整体水平，主要在于坚持价值投资主线。虽然百亿元级私募都注重价值投资，但对价值的理解和挖掘价值的方法却截然不同，有的私募看中成长价值，偏向科技、医药生物等成长空间较大的个股，特点是不确定性较高、波动较大，以及个股分化比较明显;也有私募专门寻找低估的价值，与企业共同成长，行业配置上偏爱食品饮料、家用电器等。