A股市场波动较大 证券行业上市公司业绩现两极分化趋势

今年以来，A股市场波动较大，证券行业上市公司业绩现两极分化趋势。

在目前已披露业绩预告的上市券商中，长江证券、浙商证券、国盛金控预计今年第一季度业绩大幅提升。其中，长江证券盈利7.01亿，增幅达到64.53%。国盛金控同比扭亏为盈2200万元至3300万元，浙商证券则实现净利润4.21亿元，同比增长31.88%。

但与上述三家形成强烈反差，第一创业预计今年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润(净利润，下同)1377.87万元，同比下降94.13%，公司称主要因一季度股票及债券市场波动的影响，公司投资收益及公允价值变动收益出现较大幅度下降。

而控股中山证券和参股东莞证券的锦龙股份，则因去年中山证券被采取行政监管措施，导致一季度净利润778万元至1144万元，同比下降75%至83%。

第一创业锦龙股份业绩大幅下降

4月14日晚间，第一创业发布业绩预告。公司预计今年第一季度实现净利润为1377.87万元，同比下降94.13%。上年同期为盈利2.35亿元。

对于业绩下降，第一创业表示主要受一季度股票及债券市场波动的影响，公司投资收益及公允价值变动收益出现较大幅度下降。

根据三月末第一创业发布的年报，2020年第一创业实现营业收入31.2亿元，同比增长20.77%，归属于上市公司股东的净利润为8.13亿元，同比增长58.4%，符合行业整体业绩走向。

第一创业表示，受益于一级市场股权融资规模增长与二级市场成交量扩大等市场因素，去年公司自营投资及交易业务、证券经纪及信用业务、投资银行业务收入同比上升。

其中，去年第一创业的自营投资及交易业务实现营业收入6.72亿元，同比增长163.58%，占当期营收的比例为21.54%，仅次于资管业务的收入占比26.05%，为公司第二大收入来源。

一季度业绩同样表现不佳的还有控股中山证券和参股东莞证券的锦龙股份。同日，锦龙股份披露，今年第一季度公司实现净利润778万元至1144万元，同比下降75%至83%。

但与第一创业有所不同，锦龙股份业绩下降主要因中山证券受证券市场波动及2020年8月份收到行政监管措施影响，导致一季度盈利同比下降。

此前锦龙股份披露，中山证券存在印章管理混乱、未履行公司规定程序，擅自改变公司用章及合同审批流程、关联交易管理不到位等其他公司治理与内部管理问题，深圳证监局要求中山证券按照相关法律、行政法规和中国证监会规定的要求落实整改。自行政监督管理措施决定作出之日起一年内，暂停中山证券新增资管产品备案，暂停新增资本消耗型业务，暂停以自有资金或资管资金与关联方进行对手方交易，包括债券质押式回购交易等。

两市交易量上涨三家券商净利提升

从市场行情来看，今年第一季度，两市行情以春节为分水岭。截至3月31日，上证指数收报3441.91点，较2月18日的一季度内高点3731.69点跌去超7%;深证成指报13778.67点，较一季度内高点16293.09点跌去超15%;创业板指报2758.50点，较一季度内高点3476.00点跌幅超过20%。

相关数据显示，今年一季度A股股基成交额60.46万亿元，同比增长11.22%;截至3月末两融规模较上年底增加2.21%;2021年一季度IPO+增发规模同比增长22.92%，债券承销规模同比增长5.82%。

在目前已披露一季度业绩预告的上市券商中，长江证券、国盛金控、浙商证券等业绩表现不错。

具体来看，长江证券预计今年第一季度盈利7.01亿元，同比增长64.53%，公司称一季度资本市场保持良好发展态势，公司积极把握市场机遇，各项业务发展良好，经纪业务、投资业务及投行业务等主要业务收入同比实现大幅度增长。

浙商证券披露，2021年，证券市场波动较大，市场持续性呈现结构性震荡行情，沪深两市交易量较上年同期增长。2021年第一季度公司实现营业收入32.61亿元，同比增长73.05%;实现归属于上市公司股东的净利润4.21亿元，同比增长31.88%，其中投资银行业务、信用业务、经纪业务、期货业务收入同比增幅较大。

截至今年一季度末，浙商证券资产总额、所有者权益分别为1053.9亿元、197.72亿元，较上年末分别增长15.7%、2.19%。

此外，国盛金控则在一季度顺利扭亏为盈，实现净利润2200万元至3300万元，上年同期为亏损1.23亿元。

国盛金控亦表示，本期证券市场行情优于上年同期，公司证券业务经营稳定，净利润较上年同期有所增加。

但需要注意的是，国盛金控所投资的企业QD(趣店)为纽交所上市公司，其一季度财务数据尚未披露。公司以其披露的上一季度财务数据作为预测依据，对业绩预计数据准确性存在一定影响。

从长期来看，随着资产市场改革的推进，以及券商加大财富管理转型，市场仍多看好券商业绩表现。

开源证券非银团队日前分析指出，在财富管理、资产管理、投行和衍生品等业务持续增长的驱动下，上市券商今年一季度和全年有望实现25%、15%的正增长。