全球新一轮通胀山雨欲来 通胀持续加剧可能性不大

随着世界经济逐步复苏，金属、粮食等大宗商品以及航运等行业价格正一路攀升。全球新一轮通胀山雨欲来。

目前，原油价格已升到接近每桶70美元，航运价格也因集装箱短缺出现暴涨。据外媒报道，眼下一个集装箱平均费用约为6000美元，与半年前相比上涨了5倍。因“宅经济”走俏，液晶面板、存储芯片等笔记本电脑、电视机的重要元件价格也涨声一片。

食品价格也在“节节高”。因货源不足，东京市场上鸡蛋平均批发价已经比今年年初涨了五成左右。由于大批餐馆恢复营业，美国鸡腿价格也出现上涨。大豆更是成了“金豆”，芝加哥期货交易所大豆5月合约已接近每蒲式耳14.2美元。

此间分析人士认为，这一轮通胀预期与全球经济疫后复苏和一系列大力度纾困政策等因素有关。

近期不少国家经济明显回暖。经合组织(OECD)在最新一期预测中将2021年世界经济增速预期上调到5.6%，比去年12月的预测高出1.4个百分点。

招商银行首席经济学家丁安华称，随着疫苗接种大范围推广以及新增确诊病例数量企稳，全球经济活动加快恢复推升了物价水平。此外，美国推出1.9万亿美元经济刺激方案，也进一步强化了通胀预期。

去年3月以来，美国已累计出台约6万亿美元的财政纾困措施，远超2008年金融危机期间的经济救助规模。美国前财政部长萨默斯指出，如此大规模的刺激政策可能引发“一代人从未见过的通胀压力”。

在长江证券首席经济学家伍戈看来，当前通胀预期之所以升温，世界经济恢复以及主要经济体刺激政策加码固然是重要原因，但供给侧复苏相对缓慢导致供需失衡才是症结所在。

他表示，现在作为全球主要消费国的欧美疫情得到控制，需求开始明显回暖，但巴西、智利等原材料供应国疫情依然严峻，铜铁等一批重要原料生产运输受限。不同国家疫情防控和经济复苏的“时间差”导致供需不平衡，助推价格上涨。

伍戈称，疫情形势向好将使全球需求进一步回升，但供给的短板短期内仍难完全弥补，原材料供应也无法马上恢复正常。在此情况下，需求回暖快于供给的局面或将持续，通胀还将延续一段时间。

不过，新一轮通胀潮似乎还不至于使刚刚好转的世界经济遭受二次打击。

有分析认为，现在美欧日的通胀水平虽然在回升，但都处于历史上相对低位，且都在各国央行设定的政策目标之内，因此不必对通胀过度担忧。

丁安华表示，目前通胀主要属于经济恢复带来的温和性再通胀，而非持续性的高通胀，更不是后果严重的“滞涨”。供给和需求的逐渐恢复，将使经济逐步回归正常水平，通胀持续加剧可能性不大。但考虑到不少国家已经债台高筑，金融市场处于极为脆弱和敏感的境地，对通胀需保持警惕。