银行理财子公司持股最多 有助于补足养老市场的短板

近日，中国银保监会发布批复，批准筹建国民养老保险股份有限公司。作为目前国内注册资本最大养老保险公司，国民养老保险公司的成立将给市场带来哪些冲击?占据其六成以上股份的银行系理财子公司将怎样影响国民保险公司的发展?

筹建方案披露不足一月，国民养老保险股份有限公司火速获银保监会批复筹建。近日，银保监会批复筹建国民养老保险公司。

据了解，国民养老保险公司由17家股东共同设立，其中银行系理财子公司占据了六成以上股份。

银行理财子公司占股最多

9月8日，银保监会批复筹建国民养老保险公司，注册资本111.5亿元人民币，注册地北京市。拟任董事长叶海生，拟任总经理黄涛。根据监管批复，筹备组应在1年内完成筹建工作。

此前，中国保险行业协会曾于8月18日发布《关于拟设立国民养老保险股份有限公司有关情况的信息披露公告》，国民养老保险公司拟将设立，发起人共17家公司。

根据协会公告，国民养老保险公司业务范围包括：商业养老计划管理业务;受托管理委托人委托的以养老保障为目的的人民币、外币资金;团体养老保险及年金业务;个人养老保险及年金业务;短期健康保险业务等。

从股东情况看，国民养老保险公司由17家股东共同设立，其中银行系理财子公司占据了六成以上股份。具体包括：工银理财、农银理财、中银理财、建信理财、交银理财5家银行系理财子公司以及京投公司、国新资本分别投资10亿元，持股比例均为8.97%;中邮理财出资6.5亿元，占比5.83%;信银理财、招银理财、兴银理财、民银金投、熙诚资本各持股4.48%。此外，中信证券投资公司、华夏理财持股2.69%，泰康人寿、中金浦成持股1.79%。

自2004年12月，平安养老保险成立以来，目前国内共有9家养老保险公司，其分别为平安养老、太平养老、国寿养老、长江养老、泰康养老、大家养老、新华养老、人保养老和恒安标准养老。

对于为何17位发起公司中有10家银行理财子公司，业内人士分析表示，国民养老公司将着重发展个人养老金业务，其定位也是往第三支柱的方向发展。此前该方向大多由寿险公司参与，但无论是个人税收递延养老保险试点还是专属养老保险试点，实际开展效果均低于预期，距离第三支柱发展对保险机构的要求还有差距。而对于银行来说，在该方面具有一定优势。

中邮理财副总经理刘丽娜也曾表示，银行理财的普惠性定位与养老金融天然契合，银行理财也是将资金在金融体系的内循环转化为在金融和实体经济间良性循环的最有效率的金融工具。

有助于补足养老市场的短板

目前，中国养老金体系三大支柱分别为基本养老金和全国社保基金、企业年金和职业年金、个人养老金。

数据显示，截至2019年末，我国养老金第一支柱规模89159亿元，占比高达78.7%，第二支柱规模24085亿元，占比17.3%，第三支柱规模只有2.45亿元，占比极低，仅有0.002%。与国际对比，我国基本养老保险只能提供最为基础的生活保障，难以满足更高水平的生活需要。

银保监会主席郭树清曾表示，随着我国人口老龄化加速到来，发展第三支柱已经十分迫切，金融业可以也应该能发挥重要作用。

郭树清指出，国内养老金融改革总的方针是“两条腿走路”：第一是抓现有业务规范，要正本清源，统一养老金融产品标准，清理名不符实产品。第二是开展业务创新，大力发展真正具备养老功能的专业养老产品，包括养老储蓄存款、养老理财和基金、专属养老保险、商业养老金等。

从国内养老金融的现状来看，保险公司和基金公司均已经获批试点发行个人养老相关的金融产品。交银理财、工银理财、招银理财、中邮理财、光大理财、建信理财、中银理财多家理财子公司也曾发行了多只养老理财产品。

不过，某业内人士认为，目前养老理财产品投资存在四方面的不足：第一是产品同质化比较严重，缺乏吸引力;第二是理财产品养老特征不突出;第三是银行理财策略开发与产品管理能力待提升;第四是养老理财产品投资范围和比例等规则有待明确。

今年3月，监管部门曾进行窗口指导，银行及其理财子公司发行产品的名称中不得含有“养老”二字。若发行含有“养老”字样的理财产品，需获得监管部门许可。

近日，工银理财、建信理财、招银理财、光大理财四家理财公司获得首批养老理财试点资格，获批城市包含深圳、青岛和另外两座分别位于中部、西部的城市。四家理财公司最快或将于本月下旬在试点城市发行养老产品。

保险之外，为何通过理财养老?一位银行业人士表示，“不是每个人都有保险，但是几乎每个人都有银行账号”。

华泰证券固收张继强团队认为，银行理财子公司有望依托自身庞大的客户基础、成熟的账户管理体系、强大的金融科技实力和非标等资产的投资经验，与公募基金、保险资管、证券公司展开竞争，加入到养老保险市场的争夺战中。一方面，以养老金投资管理人等角色参与第一支柱和第二支柱;另一方面，发力养老理财产品，深度参与第三支柱这一蓝海市场。(刘双霞)