易方达张坤三季度大调仓 易方达优质精选股票仓位从7成到超9成

最新披露的基金三季报显示，易方达张坤在三季度有“大动作”，其管理的易方达优质精选混合，不仅股票仓位从2季度末的7成调到了3季度末的超9成，而且前十大重仓股也发生了很大变化，在修改基金合同之后，大举买入了腾讯控股、京东集团-SW等港股。

另外在易方达蓝筹精选上，同样也进行了调仓，美团-W和爱尔眼科退出前十大，伊利股份和平安银行新进前十大。

整体而言，张坤三季度主要增加了对消费、银行的配置，降低了医药等行业的配置。此外，张坤表示，“经过这轮下跌后，优质公司的估值已经基本合理。未来3-5年可以乐观一些。”

易方达优质精选：股票仓位从7成到超9成

先来看三季度变更基金合同的易方达优质精选混合(原易方达中小盘)，此前因为基金合同的限制，易方达优质精选混合并不能投资港股市场，这也是规模一直不敢放开的原因之一。

而在修改了基金合同并且变更了基金名称之后，张坤在三季度开始了全面调仓，首先，股票仓位从2季度末的7成调到了3季度末的超9成，值得注意的是，其实在变更之前，截至9月9日，原易方达中小盘的股票仓位其实仅占基金总资产的63.57%。

可见，张坤在三季度的加仓动作还是非常明显，当然三季度仓位的提升，也和另一个因素有关，易方达优质精选混合在三季度被赎回了5亿份，也就是说，按照期末净值估算，相当于赎回了超35亿元，这也使得整体持仓即使维持不变，仓位也会被动提升。

再从重仓股方面来看，前十大重仓股的变化也很明显，一共换了8只，仅保留了贵州茅台和五粮液，而且这两只个股都进行了加仓。另外8只重仓股换成了招商银行、腾讯控股、泸州老窖、伊利股份、海康威视、平安银行、香港交易所和京东集团-SW。

张坤在三季报中表示，“基金在三季度完成了基金合同的修改，并对持仓进行了较大的调整，增加了食品饮料、互联网、银行等行业的配置，降低了医药、计算机、家电等行业的配置。”

易方达蓝筹精选：前十大重仓股发生变化

张坤另一只关注度比较高的基金是易方达蓝筹精选，从三季报来看，也进行了一些调仓的动作。首先是仓位的变化，股票仓位从2季度末的90.17%上升到了3季度末的91.71%。

看上去仓位是有提升，但是也要注意到，该基金在3季度也有28亿份左右的净赎回，份额规模从期初的约298亿份下降到期末的约270亿份。

因此，如果从股票的绝对持仓数量来看，其实是被动减少了。这点从多只重仓股的持股数也能看到，香港交易所、泸州老窖、洋河股份等多只个股的持股数都有所下降。

另外，在前十大重仓股方面，变化比较大的是美团-W和爱尔眼科退出前十大，伊利股份和平安银行新进前十大。

张坤在三季报中表示：“基金在三季度略微提升了股票仓位，并对结构进行了调整，增加了食品饮料、银行等行业的配置，降低了医药、互联网等行业的配置。”

除了调仓换股，张坤在三季报中也分享了其对于市场的一些看法。

张坤表示，“受到市场对未来几个季度经济和企业盈利下行，以及对政策不确定性的担忧，一些长期经营优秀的上市公司最近股价下跌明显。我们认为，这轮下跌后，这批优质公司的估值已经基本合理。如果做一个组合，我们对其整体的生意模式、护城河和行业前景是有信心的，这些公司未来3-5年有望实现一个较高确信度的盈利复合成长。虽然我们不知道是否会有阶段性的低估(类似2018年底)，但我们认为由于起点估值没有泡沫，并且优质股权总体仍是稀缺的，因此从未来3-5年来看，可以对这些公司股票的复合收益率更加乐观一些。”(黄小聪)