打新户数三年暴增500倍！500亿元巨无霸快速获批文 再添一把火？

可转债打新市场正在越来越火！进入11月后，打新参与户数持续上涨，站稳1000万户大关的同时，不断逼近着1100万户关口。在2018年末，彼时参与打新的户数还不足2万户，短短三年参与户数劲增500倍。

今日，兴业银行500亿元可转债获得发行批文，距离其过会仅过去了一周多的时间，大大快于其他转债进度，500亿元也将创下可转债融资规模的新纪录。这一明星品种的到来预计将继续为火热的打新市场“加油”。

回顾近一年来的市场，银行、券商等机构发行的大型转债品种仍是市场的“香馍馍”，不仅中签率高，而且大多能为投资者带来一定的回报。在未来一年，银行转债仍是可转债市场的“重头戏”，成都银行、重庆银行、常熟银行等银行转债均已在走发行流程。

打新户数冲击1100万

今年11月份，可转债打新户数大幅增加，站稳1000万户的大关的同时，不断逼近着1100万户关口。最新数据显示，珀莱转债打新户数高达1091万户、甬金转债申购户数高达1096万户，距离1100万户均仅有一步之遥。

一位券商营业部负责人向记者表示，可转债打新的踊跃，一方面是自从实施信用打新模式，投资者无需持有股票市值，打新变得“没有负担”——中了获取稳定的回报，不中也无需任何成本投入。

更重要的是，现阶段可转债打新的盈利水平很稳定。“去年末，受到违约风波冲击，不少转债跌幅巨大，一度出现破发品种。但是随着本钢转债大逆转以及固收+资金涌入，市场水涨船高，破发的情况已经大半年没有出现，整个市场估值处于历史高位。”一位私募基金人士表示。

以1月份上市的天壕转债为例，上市首日破发，收报99.26元，如今已经站上了239元。最近的一个破发案例是5月份上市的中装转2，目前市价也达到120元。

相对稳定的打新模式正在吸引更多投资者参与其中。而在2018年末，可转债市场参与打新者寥寥，一些个券参与户数甚至不足两万，即便是在今年年初，打新户数也徘徊在600万户附近。

老股东“醒悟” 定价水涨船高

随着打新投资者逐渐增多，发债主体的老股东们也逐渐觉醒，利用优先配售权抢筹新券。这也使得可转债网上中签率持续走低，数据显示，12月份发行的特纸转债中签率仅有0.00055795%，大体上200个账户才可以中一签。

之所以如此之低，“得益于”特纸转债发行主体老股东的积极参与，其获得了91%的新券筹码，而参与网上打新的投资者仅仅获得了9%的筹码。

数据显示，今年转债发行主体渐趋多元化，半导体类、新能源汽车等一些新兴领域公司显著增加，同时可转债二级市场估值持续走高，新券上市首日表现也屡屡超出市场预期。

今年以来，上市首日涨幅最大的是半导体龙头企业之一的韦尔股份发行的韦尔转债，当日涨幅70%。新能源车产业链的川恒转债和国泰转债紧随其后，均取得57%涨幅。捷捷转债和国微转债等也涨幅不俗。

大型转债仍是香饽饽

今年部分热门转债发行情况

如果综合考虑中签率与上市首日回报，银行、券商等大型转债是今年为投资者贡献利润最多的品种。

从中签率方面看，上银转债、杭银转债、东财转3、苏行转债、闻泰转债均高于万分之四，基本三户中一的概率，也均是规模超过50亿元的品种。

其中，今年中签率最高的是上银转债，达到了0.1%，由于投资者顶格可以申购1000手，因此实现了人手一签。但是上市首日表现疲软，首日收盘仅仅上涨0.15%。

今年真正的“大肉签”当属于杭银转债和东财转3。杭银转债中签率为万分之六，上市首日收盘大涨13.99%；东财转3中签率万分之五，上市首日大涨30%。

整体看，投资者想要提升可转债打新收益，必须选择发行规模较大的品种，且老股东参与配售比例还不能太高。同时，发债主体还要属于行业优质标的，这样标的才可以取得稳定回报。

从最新过会的情况，28家上市公司发行预案过会并拿到了批文，15家公司已经过会，但是尚未拿到批文。

值得关注的是，转债发行规模高达500亿元的兴业银行快速拿到了发行批文，距离其过会仅仅过去了9天。此外，发行规模80亿元的成都银行过会后尚未拿到批文，重庆银行和常熟银行发行预案也正在走流程。

（文章来源：上海证券报）