LVMH与蒂芙尼陷入了一场剪不断、理还乱的“分手混战”

在买卖黄了之后，法国奢侈品巨头路威酩轩集团(LVMH)与美国珠宝商蒂芙尼(Tiffany&Co。)陷入了一场剪不断、理还乱的“分手混战”。在被蒂芙尼起诉之后，LVMH也不是好惹的，对前者提起了反诉。双方争议的焦点在于LVMH是否有意拖延、蒂芙尼是否在疫情期间管理不善等。疫情寒冬之下，人人自危，即便是站在塔尖的奢侈品牌也不例外，一场不如意的并购很可能让自己陷入困境，这或许是LVMH和蒂芙尼不肯罢休的根源。

当地时间周一，在特拉华州提起诉讼时，LVMH称，“继续对自己的立场充满信心，即完成收购蒂芙尼的必要条件尚未得到满足”。

根据LVMH的说法，路威酩轩集团在诉状中称，蒂芙尼在新冠疫情期间管理不善，尤其容易受到未来几年奢侈品行业可能遭受的破坏影响。而由于蒂芙尼的业务出现了实质性的不利变化，因此触发了并购协议中一项允许买方退出的条款。

LVMH与蒂芙尼的“联姻”始于去年11月。彼时，LVMH集团宣布，已与蒂芙尼达成最终协议，将会以每股135美元、合计162亿美元的现金价格收购蒂芙尼。

这笔天价收购意义非凡。若交易成功，将成为LVMH集团迄今为止规模最大的一笔收购交易，超过2017年该集团以70亿美元收购迪奥(Dior)的交易规模，同时，也将是全球奢侈品行业有史以来最大的一笔收购案。

但计划跟不上变化，在经历了延期之后，这笔交易最终仍未成行。今年9月9日，LVMH正式宣布，终止收购蒂芙尼。一场互撕大战也由此展开。

对于终止收购的原因，LVMH把“锅”甩给了法国政府，称公司收到了法国外交部的信函，要求其将收购蒂芙尼的时间延迟到明年1月6日，以应对美国政府对法国商品征税的威胁;而此前蒂芙尼也表示交易最好延迟到今年12月31日完成。因此，综合当前形势的考量之下，LVMH认为已无法继续执行收购计划。

但在蒂芙尼看来，LVMH则是有意拖延，于是一纸诉状将LVMH告上了美国特拉华州法院。9月9日，蒂芙尼指控 LVMH为避免支付协定的价格而有意拖延反垄断程序，并要求法院强制LVMH按期在11月24日之前完成收购。

在此背景下，才有了9月28日LVMH的反诉。在此次诉状中，LVMH除了强调法国政府的干扰外，还提到了蒂芙尼自身的原因，强烈谴责后者“对自身业务的管理不善”，并称这是公然违反了其在正常过程中的经营义务。

“例如，当蒂芙尼处于烧钱且亏损的状态中时，还支付了最高的股息。在这场危机中，世界上没有其他奢侈品公司这样做。”LVMH在声明中写道。

“蒂芙尼没有违反其在合并协议下的任何义务，或者触发在协议中明确的重大不利影响(MAE)。”对于LVMH的指控，蒂芙尼方面在回应北京商报记者时强调，“LVMH否认干预监管审批过程的努力是无耻的，更多关于LMVH恶意的证据将继续被曝光”。

具体来看，对于管理问题，蒂芙尼方面在回应时表示，在疫情期间，蒂芙尼的团队管理得很好，LVMH集团所谓的“重大负面影响”是毫无根据的;同时，蒂芙尼称公司已经恢复了盈利能力，并预计今年下半年仍将保持盈利，四季度的利润将超过2019年四季度。

至于LVMH提到的股息问题，蒂芙尼方面则表示，支付季度股息是由LVMH同意并得到蒂芙尼股东批准的合并协议所要求的。自IPO以来，蒂芙尼已经连续131个季度支付股息，而且从未错过或减少过一次股息支付，即使在经济低迷时期也是如此。截至2020年8月31日，蒂芙尼的现金储备约为11亿美元，净负债不到3.5亿美元，流动性很强。

就LVMH方的具体指控以及对谈判的态度，北京商报记者联系了LVMH集团，不过截至记者发稿，还未收到具体回复。

从目前的形势来看，双方均没有丝毫退让的意愿。根据安排，关于这一案件的庭审将于明年1月5日进行，为期4天。特拉华州法院法官日前建议，希望蒂芙尼和LVMH能够进行“富有成效的讨论，以避免诉讼的必要性”，即庭外和解方案，但遭到双方拒绝。