近期周期股大跌而商品价格整体维持高位 两者走势相背离

在连续大涨后，国内商品期货13日普遍下跌。截至收盘，锰硅、硅铁、尿素等主力合约跌停，铁矿大跌近6%，螺纹钢下跌近5%，原油下跌0.77%，但动力煤仍上涨5%，焦煤上涨0.59%。不过，A股煤炭股继续大跌逾5%。近期周期股大跌，而商品价格整体维持高位，两者背离走势引发市场关注。

自8月中旬以来，动力煤期货一路走高，不到2个月时间，涨幅已翻倍，令人瞠目结舌。煤炭股也一路走高，兰花科创三季度大涨近七成，走势极其抢眼。

值得一提的是，与大宗商品整体维持高位不同的是，周期股最近半个多月却大跌。13日，煤炭、石油等跌幅居前，近10只煤炭股跌停。9月下旬以来，周期股普遍跌幅超过两成，部分个股跌幅甚至高达四成，如太钢不锈最近半个月从高位大跌近四成。对于周期股走势，机构普遍认为，短期看供需和三季报支撑，中期看宏观经济和年报，长期看“双碳”政策促使行业分化。

深圳一位私募高管坦言，“从历史上来看，周期股的走势与商品价格本来就不是完全同步的，毕竟强周期公司的估值不是看一两个季度的业绩。周期股的涨跌都很迅猛，一旦出现价格拐头的预期，股价就会提前商品价格而出现快速回落。”

中信期货研究部副经理刘宾分析称，“商品的大涨与供给压缩关系较大。黑色系商品在经历连续暴涨后回调风险加大，预计年内在维持大幅波动。周期股的走势和商品出现背离从侧面说明了股市投资者对于商品中长期走势偏谨慎。”(记者 陈燕青 见习记者 邹晓)