铁矿石期货上演跌停板 政策逻辑尚未走完

钢市概述

今日（15日）国内钢市继续调整。

黑色系走出三连阴，其中铁矿石期货价格上演跌停板，创出月内新低，700元大关失守；螺纹及热卷期货最低跌破4700元和4800元关口，仅仅三个交易日降幅已近400元！双焦期货继续重演昨日宽幅拉锯行情，日内振幅迫近百元，尾盘小幅收涨。

现货市场价格继续下探低价不断涌现，但实际需求仍然较弱，投机需求几无。目前市场观望情绪浓厚，大多等待十五过后需求的启动。

目前仍处于政策面持续发酵期，来自政策面监管力度不断增强，对市场的影响尚未退去。

一方面，市场监管总局价监竞争局、国家发展改革委价格司、证监会期货部三部门联合召开会议，详细了解铁矿石贸易企业港口库存变化及参与铁矿石期现货交易等情况，提醒告诫相关企业不得编造发布虚假价格信息，不得恶意炒作、囤积居奇、哄抬价格。

另一方面，发改委本周四将组织召开铁矿石贸易商提醒告诫会，为保障铁矿石市场稳定运行，国家发改委价格司会同市场监管总局价监竞争局将于2月17日上午在青岛召开“提醒告诫专题会议”。届时，包括瑞钢联、唐山凯荣、唐山海驰、宁波古剑、日照晶茂、嘉能可、摩科瑞、托克、伊藤忠、嘉吉公司等相关企业将参与本次提醒告诫专题会议。上述参会企业均为国内铁矿石大宗商品贸易领域参与者。

处于风口浪尖的铁矿石期货主力资金继续流失，逾20亿资金快速离场，热卷及焦炭期货亦有逾4亿资金出离，螺纹期货逾3亿资金试探性返场。

目前来看，随着政策力度不断增强，市场前期空涨水分被挤掉一部分，部分品种多空博弈开始显现，体现在持仓、资金和价格运行节奏方面。

以螺纹期货为例，多空持仓同增，部分资金返场，同时低价在向布林线中轨迫近后收盘价略有抬升，但由于政策监控逻辑尚未走完，市场担忧情绪始终未能散去。

整体来看，即便有个别品种、个别时间段出现超跌反弹，短期弱势运行格局恐难有大的改变，而一旦监管继续加严，叠加地缘性危机、美联储货币政策变化等突发事件造成的外溢传导效应产生共振，市场将面临阶段加速下行的风险，要高度警惕。

期货市场

螺纹主力2205合约跌破支撑关口大幅下挫，15分钟和60分钟级别跌破4800，回踩幅度加大，主流地区现货市场报价下调为主，综合来看，市场监管总局、国家发展改革委、证监会联合提醒告诫部分铁矿石贸易企业，严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格、恶意炒作，引发市场进一步恐慌，期货铁矿石跌停，带动钢材期货下挫，预期期货市场螺纹价格试探节前整理平台下沿4650附近，能否止跌还要关注市场恐慌情绪释放情况。

钢铁现货

钢坯

今日唐山迁安、秦皇岛卢龙普碳方坯出厂价格执行4650元/吨，较昨日降50元/吨。贸易商成交价格在4650-4670元/吨含税。华东市场主流报价4700-4720元/吨，较昨日大幅下降。截至今日8:00，唐山三家仓库库存总量28.46万吨，较前一日减少0.03万吨，单日入库总量0.77万吨，出库总量0.8万吨。下游成品材价格主流下调，幅度在20-90元/吨之间，市场观望情绪浓厚，整体市场成交偏弱。期货持绿低位震荡，贸易商心态悲观。据悉，目前唐山地区调坯轧材厂被通知限产时间推迟到本月20号，之后能否复产另行通知。综合预计明日唐山钢坯价格震荡运行。

建筑钢材

今日建材市场价格整体大幅下降，期货方面整体走势偏弱。目前市场受国家管控影响较大，加之下游需求释放缓慢，预计明日或震荡趋弱。

【建材主导城市动态】北京今日市场价大降，螺纹主流价格在4870元/吨。杭州建材市价大幅下降，中天螺纹报4840元/吨。广州市场一线资源主流价格在：韶湘粤5070-5080，柳钢万钢5020-5060，承钢抚顺5000，以上均为磅计送到价。

板材

热卷：近期发改委多部门对铁矿的相关政策调控严厉打击了铁矿石的价格，加之期卷盘面冲高后难突破，导致本周市场整体情绪面迅速转差，叠加本周市场炒作情绪逐渐转弱，因此当前处于价格回落期，且预计短期盘面难止跌。 但从市场实际调研了解到的信息显示，多数钢贸企业对后市仍持看好态度，加之目前钢厂仍在挺价，贸易商低价出货意愿不强，市场成交平平。 有关后市走向建议及时关注正月十五过后的需求启动及累库情况。 预计明日全国热卷价格继续小幅下调。

中厚板：今日开市，国内中板市场价格延续下跌走势，主要是因中钢协、发改委等多部门打压原材料价格消息持续发酵，期货主力市场走弱趋势比较明显，加之北方市场受采暖季环保政策影响，需求复苏节奏放缓，终端企业观望情绪比较浓重。 南方市场已普遍开市，但南北两地价差不足 300 元，叠加运费来算利润仍处于倒挂状态，因此近期南北资源流通性较差，后期来看，随着各地商家陆续就位，需求将逐渐启动，但考虑到采暖季、冬奥会等重大事件活动，限产政策或有加严趋势，供需两弱的格局难有改观，有鉴于 此，预计明日国内中厚板市场价格应继续保持小幅下行走势。

冷轧：全国冷轧板卷市场价格普遍下调，热卷黑色系期货持绿震荡。华北地区天津市场紧跟盘面变动，冷轧价格下调30元，据贸易商反馈，今日市场成交不佳，整体还是处于偏弱水平，个别贸易商喜迎元宵佳节下午放假半天。华东地区上海市场冷轧价格同样小幅下调，个别商家库存压力较大，出货时可以进行议价暗降操作，终端需求还未完全释放，商户对后市行情整体还是偏谨慎。总体来看，预计明日国内冷轧板卷价格将以稳中小幅调整为主。

带钢：今日热卷期货开盘 4929 ，收盘， 4843 ，跌幅 2.69% 。 华北热带市场持续下行。 市场方面，早盘开市唐山市场小窄带厂家主流累降 30-50 不等，成交显清淡。 355 系窄带市场宽幅下行，今期螺持绿震荡，市场心态明显转弱，成交整体不佳，商户低出操作为主，终端拿货依旧寥寥。 大多商家心态仍以观望为主，市场操作意愿较低。 华南热带市场偏弱运行。 据贸易商方面了解到，整体交投疲软，仅有零星成交多以试探市场情况为主，终端用户陆续归市，但整体需求仍未完全恢复。 考虑成本支撑减弱，预计短期或稳中弱调为主。

涂镀：今日国内涂镀价格弱势下行。 热卷黑色系期货低位运行，民营钢厂镀锌指导价格普降 50 元，其中民营钢厂代表： 兆建 5600 元 / 吨，新宇 5600 元 / 吨。 据贸易商反馈，市场情绪较为低落，成交总体不佳，天津地区部分中小户成交量维持在 100-200 吨左右，商家操作以出货为主。 目前华北地区厂库，社库压力均不大。 心态方面，受发改委对铁矿石的政策调控影响，电子盘、情绪面迅速转差，商家认为价格仍有下行空间。 整体来看，预计明日国内涂镀板卷价格继续小幅下行。

管材

焊镀管：今日，国内主流管厂出厂价格部分降 30-50 元，现唐山地区主流管厂焊管 4 寸出 厂价格 5150 元 / 吨，镀锌管 4 寸出厂 5800 元 / 吨。 今日发改委、证监会等联合提醒部分铁矿石贸易企业的声明，导致黑色系期货继续震荡下行，市场价格开始有所回落。 原料方面，由于下游管厂尚未完全复工，相对而言，带钢需求尚未完全释放，受制于需求低位，热轧带钢价格表现偏软。 市场成交方面并未有明显增量，再加今日过元宵佳节，部分客户放假休息，节日过后，下游工地会陆续开工。 综上，预计明日全国焊管价格或将持稳运行。

无缝管：15 日国内无缝管市场价格持稳为主。 新天钢管坯出厂价格下调 110 元，至 5120 元，其他钢厂及管厂均报稳。 由于三部委联合监管下，矿石期货价格大幅下跌，上游管坯价格涨势放缓，甚至有下调趋势。 不过，无缝管厂受冬奥会限产影响，临沂，林州主流管厂基本处于停工状态，在面对工程陆续开工，无缝管市场需求不断回暖，短期供应已经收到小幅影响，部分规格资源紧缺，无缝管价格仍坚挺。 另外，上游管坯资源紧张，价格仍强势，因此预计本周国内无缝管市场价格高位持稳。

型材

2月15日国内型材价格延续弱势运行，继上周五期货走弱后本周延续弱行，现货市场价格冲高回落，本周累计降幅50-100元，节后累计上涨150-200，下游观望情绪浓，对于节后开工预期有所期待，但对于需求启动时间节点存争议，节间政策利好消息集中发布，扩内需、稳发展的大前提下，对短期内行情还是谨慎态度，大部分商户看价格区间震荡，观察补库节点，目前整体库存处正常水平，需求低迷的条件下，供求处于短暂性失衡，有待进一步观察节后需求启动信号，因此预计明日偏弱盘整。

优特钢

今日国内优特钢市场价格主稳个跌。下游用钢企业陆续开工，但需求依旧清淡，贸易商为出货，价格小幅下调。钢厂方面：今日天钢对圆钢出厂下调110元，其他钢厂维持不变。市场方面：山东地区主流报价5100-5510元。江浙地区主流报价5350-5470元。库存不断积累，供需压力较大，资本市场盘整运行，市场情绪偏谨慎。虽下游复工，市场需求逐步好转，但节后价格涨幅已较大，市场恐高情绪增加。因此，预计明日国内优特钢将会继续弱势运行。

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