晨会精华：指数不具备持续回落的做空动能！机构看好这四大板块

回顾周一A股行情，沪深两市整体呈现震荡调整格局。受外围股市下挫影响，三大股指早盘全线低开，随后深成指与创业板指快速上攻翻红，但反弹力度有限，再度陷入调整，而沪指则表现更为弱势，呈现脉冲式下行格局明显，最终三大股指全线收跌。

正如东吴证券所述，周一股指继续回踩，指数跌幅虽然相较于上周五有所加大，但个股并非是普跌走势，主要是机构抱团的权重股票拖累比较明显。创业板指在连续调整之后短期反弹一触即发，市场风格有望向成长类题材转换，不宜再盲目看空，投资者切勿踏错节奏，近期等待反弹为主。

国盛证券则表示，两市继续调整，沪指对上周的反弹做一个回踩确认，不排除有二次探底的可能；创业板指以十字星报收，在日线级别已形成严重超卖，也到达周线级别支撑附近，深成指分时也形成短期背离预期，存在反弹需求的。在情绪宣泄之后，市场或逐步迎来修复性反弹。建议在右侧交易性机会形成前重视仓位控制，弱势震荡格局下不宜追涨杀跌，同时也得防范美国加息进度的不确定性。

从技术面来看，东莞证券指出，周一沪指缩量下跌，证券、银行等金融板块下跌拖累指数走弱，北向资金小幅净流出，不过国内货币政策在一季度仍有进一步宽松预期，流动性释放或将继续加码，随着市场信心逐步企稳，大盘有望震荡企稳，关注量能释放以及板块轮动。

就后市而言，粤开证券提到，站在当下，快速调整的至暗时刻已经过去，后续震荡磨底后随时可能迎来反弹，短期行情的参与有一定难度。但长期来看，仍然是投资布局的重点主线。

申万宏源表示，市场内在超跌反弹要求较强的作用下，各指数不具备持续回落的做空动能；维持A股市场阶段调整尾声的判断，及上证综指3400点附近为低风险区域的判断；判断上证综指短线再度回落探底，是构筑底部及确认底部的过程。

中原证券则认为，当前部分机构仍在调仓换股，未来市场仍将面临一定的波动，建议投资者多看少动，继续关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。预计沪指短线小幅回调的可能性较大，创业板市场短线小幅震荡的可能较大。建议投资者短线暂时观望，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。

宏观方面，华鑫证券提到，1月的信贷数据表现十分亮眼。政策发力明显，市场从稳信用向宽信用的期待落实，对于A股而言每轮宽信用周期，大概率迎来估值扩张，所以从流动性角度而言支撑A股逐步向好。但从外部而言，美国CPI再创新高，市场恐对美联储三月加息幅度担忧，从而继续压低场内风险偏好。

在操作策略上，东方证券表示，从政策和预期角度，疫情受损板块、新主题和国有企业将是今年的重要方向，近两个月以来已有所表现。同时，银行和石油行业不仅具有低估值特征，同时也受益于政策及通胀催化，业绩增长确定性较高，同时对美国利率政策变化并不敏感，这也将逐步成为重要的选择方向。

渤海证券也指出，由于空间问题，对于短期累计涨幅较大的“稳增长”板块，不宜追涨，不过考虑到社融结构仍需优化，稳增长政策仍会发力，因而稳增长板块如有回调仍可进行博弈；此外，短期还可重点关注地产政策纠偏下的家居用品、家电板块的反弹机会，以及中药、数字经济等主题性机会。

此外，财信证券认为，预计2022年A股市场仍能取得正收益，但指数表现可能不及2021年，依次看好以下四个板块：(1)产销两旺的板块。未来1-3个季度，业绩改善预期从强到弱分别为：国防军工、家用电器、交通运输、通信、计算机。

(2)新能源等赛道股。预计新能源赛道股的分化将加剧，业绩证实的个股仍将高增长，业绩证伪的个股会回调。

(3)下游消费板块。中国11月PPI同比上涨12.9%，CPI同比上涨2.3%，剪刀差处于历史高位。预计本轮PPI-CPI收敛时期将从2021年11月持续至2022年8月，消费板块在明年上半年大概率取得超额收益，可关注食品饮料和家电。

(4)疫情受损板块。目前疫情已蔓延至印度、非洲等疫苗接种最薄弱的地方，这可能意味着全球抗疫进程已迈入中尾声。2022年随着全球疫情得控，疫情受损板块存在估值修复动力，可关注：航空、机场、旅游、酒店、院线等。

（文章来源：东方财富研究中心）

关键词： 机构看好